Bất động sản Canada đã chứng kiến một số tăng trưởng tích cực nhưng sẽ không phục hồi đến mức định giá cao nhất trong nửa thập kỷ nữa. Đó là nhận định từ BMO Capital Markets, thấy rằng nhu cầu được thúc đẩy bởi một vài yếu tố bao gồm tín dụng rẻ hơn, dễ dàng hơn. Tuy nhiên, công ty này không thấy giá nhà trở lại mức đỉnh điểm cho đến năm 2029, vì sự kết hợp của các yếu tố xảy ra một lần trong một thế hệ hiện đã ở phía sau chúng ta.

Bất động sản Canada giảm 19% kể từ khi đạt mức cao kỷ lục

Giá bất động sản Canada đã trải qua một đợt biến động mạnh trong vài năm qua. Giá nhà đã tăng vọt 65% từ năm 2020 lên đến mức cao kỷ lục vào tháng 3 năm 2022, sau khi Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) cắt giảm lãi suất xuống mức thấp lịch sử và tăng cường nới lỏng định lượng (QE) để kích thích doanh số bán nhà kỷ lục. Một năm sau khi đạt mức cao đó và lãi suất bắt đầu tăng, giá đã giảm 19% và vẫn thấp hơn 17% tính đến tháng trước.

Lãi suất hiện đang giảm trở lại, nhưng BMO không cho rằng mức tăng giá nào gần tương đương. Trên thực tế, họ dự kiến sẽ mất hơn 7 năm để phục hồi - và điều đó không khác xa so với các chuẩn lịch sử.

“Mặc dù giá bán lại đã tìm thấy điểm dừng trên hầu hết các thị trường, nhưng vẫn còn một chặng đường dài để trở lại mức cao của năm 2022 - như chúng tôi thường nói, hãy nghĩ đến nhiều năm chứ không phải vài tháng,” Robert Kavcic, nhà kinh tế cấp cao tại BMO, cho biết.

Giá bất động sản Canada sẽ không phục hồi lên mức đỉnh điểm cho đến năm 2029

Ngân hàng thừa nhận các yếu tố tích cực mà nhiều người lạc quan về bất động sản thường trích dẫn. Đó là lãi suất giảm, thời gian trả nợ kéo dài và sự can thiệp của chính phủ liên bang để đưa ra năng lực tín dụng thế chấp—bất chấp cảnh báo sau đại dịch của Phó Thống đốc BoC Carolyn Rogers rằng đó sẽ là một sai lầm và làm giảm khả năng chi trả. Điều đó đã được tính đến trong quá trình phục hồi, và họ thậm chí còn đưa ra các giả định hào phóng trong mô hình của mình.

“Thật vậy, ngay cả kịch bản cơ bản của chúng tôi, bao gồm một nền kinh tế ổn định, tăng trưởng tiền lương ổn định và lãi suất trung lập, giá nhà cũng không vượt qua mức của năm 2022 cho đến khoảng năm 2029,” Kavcic giải thích.

Việc mất bảy năm để trở lại đỉnh nghe có vẻ là một thời gian dài, nhưng nó không phải là quá dài trong lĩnh vực bất động sản. Theo tính toán của ngân hàng, vụ sụp đổ bất động sản ở Vancouver năm 1995 mất gần 9 năm để phục hồi. Sau đó là vụ sụp đổ đầu những năm 90s ở Ontario kéo dài 15 năm, mặc dù Toronto đã điều chỉnh theo lạm phát đã không phục hồi trong suốt 22 năm.

"Bảy năm từ đỉnh trở lại đỉnh không phải là điều quá bất thường. Khoảng thời gian như vậy sẽ phù hợp với một số điều chỉnh giá kéo dài hơn đã thấy trong quá khứ, nhưng không kéo dài như thị trường giá xuống sâu và kéo dài của những năm 1990s," ông giải thích.

Bất động sản Canada có nhiều điểm chung với bong bóng những năm 90s

Ngân hàng dự kiến thời gian phục hồi kéo dài do đỉnh điểm của các lực lượng tăng giá đã thúc đẩy sự bùng nổ dài hạn của Canada. Các lực lượng này bao gồm thế hệ Millennials đạt đến đỉnh điểm nhân khẩu học—với những người trẻ nhất đã 34 tuổi, những năm hình thành gia đình của họ (và nhu cầu về không gian lớn hơn) đang đi đến hồi kết. Nó trùng hợp đạt đỉnh cùng với di cư quốc tế, vốn đã bắt đầu mất đà trước khi các giới hạn mới được áp đặt. Lãi suất cũng khó có thể trở lại thời kỳ thấp sau cuộc Đại suy thoái, khi lợi suất trái phiếu toàn cầu bình thường hóa.

“Đủ để nói rằng đây là một bộ ba cực kỳ lạc quan sẽ không lặp lại,” Kavcic giải thích.

Ông không thấy một sự điều chỉnh kiểu những năm 90s lặp lại hoàn toàn, vì điều đó liên quan đến một cuộc khủng hoảng tài chính và tiền tệ “sâu và kéo dài” và sự tăng vọt đột ngột của lãi suất vào giữa những năm 90s. Tuy nhiên, ông giải thích thị trường này giống với bong bóng bất động sản những năm 90s hơn nhiều người nhận ra.

“…mảnh lịch sử đó chắc chắn có sự tương đồng: Định giá nhà ở bước vào những năm 1990s với mức định giá tương tự bị kéo căng; các nhà đầu tư và “tình trạng thiếu nguồn cung” đã thúc đẩy câu chuyện; đỉnh điểm của Baby Boom bước sang tuổi 34 vào năm 1993, giống như con cái của họ ngày nay; và dòng người nhập cư quốc tế mạnh mẽ đã bị cắt giảm một nửa từ năm 1989 đến giữa những năm 1990. Đó là một sự tương đồng, chắc chắn rồi,” ông cảnh báo.

© 2025 Better Dwelling

Bản tiếng Việt của The Canada Life