Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ duy trì triển vọng về ba lần cắt giảm lãi suất trong năm nay nhưng dự báo sẽ có ít lần cắt giảm lãi suất hơn trước vào năm 2025 sau đợt lạm phát gia tăng gần đây.

Các quan chức đã nhất trí giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang chuẩn trong khoảng từ 5,25% đến 5,5%, mức cao nhất kể từ năm 2001, trong cuộc họp thứ năm liên tiếp. Các nhà hoạch định chính sách cho biết họ vẫn đang trên đà cắt giảm lãi suất trong năm nay, lần đầu tiên kể từ tháng 3 năm 2020, nhưng hiện họ chỉ thấy có 3 lần giảm vào năm 2025, giảm so với dự báo 4 lần giảm vào tháng 12, dựa trên dự báo trung bình.

Ủy ban Thị trường mở Liên bang hoạch định chính sách của ngân hàng trung ương cho biết hôm thứ Tư: “Ủy ban đánh giá rằng những rủi ro trong việc đạt được mục tiêu việc làm và lạm phát đang chuyển sang trạng thái cân bằng tốt hơn.”

Chỉ số S&P 500 của chứng khoán Mỹ tăng, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc và chỉ số Bloomberg Dollar giảm. Các nhà giao dịch đã nâng cao khả năng Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 6.

Tuyên bố sau cuộc họp của FED gần giống với tuyên bố hồi tháng 1, duy trì hướng dẫn rằng việc cắt giảm lãi suất sẽ không phù hợp cho đến khi các quan chức tin tưởng hơn rằng lạm phát đang tiến tới mục tiêu 2% một cách bền vững.

Ngân hàng trung ương cũng nhắc lại ý định tiếp tục giảm bảng cân đối kế toán lên tới 95 tỷ USD mỗi tháng. Các nhà hoạch định chính sách đã lên kế hoạch tổ chức một cuộc thảo luận về các vấn đề bảng cân đối kế toán, và một số người, bao gồm cả Chủ tịch FED Dallas Lorie Logan, đã kêu gọi giảm tốc độ FED thu hẹp danh mục tài sản của mình.

Sau khi tăng lãi suất quỹ liên bang chuẩn lên hơn 5 điểm phần trăm bắt đầu từ tháng 3 năm 2022, các quan chức FED đã nhấn mạnh rằng họ không vội hạ chi phí đi vay cho đến khi lạm phát được kiềm chế.

Dự đoán của thị trường

Trước quyết định và cuộc họp báo hôm thứ Tư, các nhà giao dịch đã nhìn thấy khả năng xảy ra đợt cắt giảm đầu tiên vào tháng 6 cao hơn một chút là 50-50 và dự kiến sẽ có tổng cộng khoảng ba lần cắt giảm trong năm nay.

Trong khi các nhà hoạch định chính sách dự đoán lãi suất quỹ liên bang sẽ đạt 4,6% vào cuối năm 2024, thì theo dự báo lãi suất trung bình của họ, dự đoán của các cá nhân lại bị chia rẽ. “Biểu đồ dấu chấm” của Fed cho thấy 10 quan chức đã chứng kiến 3 lần cắt giảm 1/4 điểm trở lên trong năm nay, trong khi 9 quan chức dự đoán sẽ cắt giảm 2 lần hoặc ít hơn.

Các quan chức FED đã nhấn mạnh rằng các dự báo này không phải là một kế hoạch được xác định trước và các dự báo riêng lẻ có thể thay đổi dựa trên dữ liệu lạm phát và thị trường lao động sắp tới. Một thước đo quan trọng để đánh giá giá tiêu dùng đã tăng nhiều hơn mức các nhà kinh tế dự kiến trong hai tháng qua, trong khi tỷ lệ thất nghiệp ở Mỹ đã tăng lên mức cao nhất trong hai năm mà các quan chức vẫn coi là thấp.

Các nhà hoạch định chính sách cũng nâng nhẹ dự báo của họ về nơi họ cho rằng lãi suất sẽ ổn định trong dài hạn, nâng ước tính trung bình lên 2,6% từ 2,5%, sau suy đoán từ các nhà kinh tế rằng tỷ lệ cao hơn có thể vẫn tồn tại trong môi trường hậu đại dịch. Sự thay đổi này ngụ ý rằng lãi suất sẽ cần phải duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn trong tương lai.

Các nhà hoạch định chính sách đã cập nhật dự báo về lạm phát và tăng trưởng kinh tế cho năm 2024, nâng dự báo lạm phát cơ bản lên 2,6% từ 2,4% và nâng dự báo tăng trưởng lên 2,1% từ 1,4%. Họ cũng hạ thấp dự báo tỷ lệ thất nghiệp một chút, xuống 4% từ mức 4,1% vào năm 2024.

Trục lạm phát

Sau một loạt chỉ số lạm phát thấp hơn dự kiến vào nửa cuối năm 2023, các quan chức FED đã chuyển sang thảo luận về thời gian và tốc độ giảm lãi suất. Tuy nhiên, sự tăng giá của các thước đo giá quan trọng vào đầu năm đã làm xáo trộn bức tranh.

Powell nói với các nhà lập pháp trong tháng này rằng ngân hàng trung ương đang tiến gần đến niềm tin cần thiết để bắt đầu hạ lãi suất, đồng thời cho biết họ “không còn xa” mức độ tin cậy cần thiết đối với lạm phát.

Đồng thời, ông và các quan chức FED khác cho biết không cần phải vội vàng thực hiện cắt giảm để nền kinh tế có nền tảng vững chắc. Thống đốc Christopher Waller, trong một bài phát biểu hồi tháng 2, cho biết việc kiên nhẫn, cẩn thận, có phương pháp, cân nhắc kỹ càng là “thích hợp” với nền kinh tế vững chắc và lạm phát vượt mục tiêu của ngân hàng trung ương.

Ngoài tác động kinh tế, lộ trình lãi suất của FED còn được theo dõi chặt chẽ vì tác động chính trị tiềm tàng của nó trong năm bầu cử tổng thống. Powell và các quan chức FED khác đã nhấn mạnh rằng FED là tổ chức phi đảng phái và đưa ra dự báo độc lập với chính trị, mặc dù việc cắt giảm lãi suất nhằm thúc đẩy nền kinh tế Mỹ có thể được coi là hữu ích cho cơ hội bầu cử của Tổng thống Joe Biden.

© 2024 Bloomberg News

BẢN TIẾNG VIỆT CỦA THE CANADA LIFE