FED giữ nguyên lãi suất, nói rằng thị trường việc làm "vững chắc" trong khi lạm phát "vẫn ở mức hơi cao"

Cục Dự trữ Liên bang đã giữ nguyên lãi suất chuẩn vào thứ Tư sau khi cắt giảm ba lần liên tiếp vào năm ngoái, một dấu hiệu của cách tiếp cận thận trọng hơn khi FED tìm cách đánh giá lạm phát sẽ đi đến đâu và những chính sách mà Tổng thống Donald Trump có thể theo đuổi.

Trong một tuyên bố, FED cho biết thị trường việc làm "vững chắc" và lưu ý rằng tỷ lệ thất nghiệp "đã ổn định ở mức thấp trong những tháng gần đây." FED cũng dường như đã thắt chặt đánh giá của mình về lạm phát, nói rằng nó "vẫn ở mức hơi cao." Cả một thị trường việc làm lành mạnh hơn và lạm phát dai dẳng hơn thường sẽ ngụ ý ít đợt cắt giảm lãi suất của FED hơn trong những tháng tới.

Trong một cuộc họp báo hôm thứ Tư, Chủ tịch Fed Jerome Powell phần lớn đã né tránh các câu hỏi về những bình luận gần đây từ Tổng thống, bao gồm cả bình luận từ tuần trước, khi ông nói rằng sẽ hạ giá dầu và sau đó "yêu cầu" lãi suất thấp hơn. Ông cũng nói rằng sẽ nói chuyện với Powell về điều đó.

"Tôi sẽ không có bất kỳ phản hồi hay bình luận nào về bất kỳ điều gì mà tổng thống đã nói", Powell nói. Khi được hỏi liệu Trump có truyền đạt mong muốn hạ lãi suất trực tiếp cho Powell hay không, chủ tịch FED cho biết ông "không liên lạc."

FED đã giảm lãi suất từ 5,3% xuống 4,3% vào năm ngoái, một phần là do lo ngại rằng thị trường việc làm đang suy yếu. Tuyển dụng đã chậm lại vào mùa hè và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên, khiến các quan chức FED chấp thuận cắt giảm nửa điểm vào tháng 9. Tuy nhiên, tuyển dụng đã phục hồi vào tháng trước và tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ xuống mức thấp 4,1%.

Powell đã truyền đạt một cách tiếp cận thận trọng hơn đối với các quyết định về lãi suất tại cuộc họp báo.

"Với lập trường chính sách của chúng tôi ít hạn chế hơn đáng kể so với trước đây và nền kinh tế vẫn mạnh, chúng tôi không cần phải vội vàng điều chỉnh lập trường chính sách của mình".

Powell đã nói rằng khó có thể đánh giá được lạm phát sẽ đi về đâu, một phần là do sự không chắc chắn gia tăng về các chính sách mà Trump sẽ áp dụng và tốc độ chúng sẽ ảnh hưởng đến nền kinh tế. Trump đã cam kết sẽ áp dụng thuế quan rộng rãi, cắt giảm thuế và trục xuất hàng loạt người nhập cư, tất cả đều có thể đẩy giá lên cao hơn. Cục Dự trữ Liên bang thường duy trì lãi suất cao để làm chậm hoạt động vay và chi tiêu cũng như kiềm chế lạm phát.

Vào tháng 12, các quan chức FED đã ra hiệu rằng họ có thể sẽ giảm lãi suất thêm hai lần nữa trong năm nay. Các nhà kinh tế của Goldman Sachs tin rằng những đợt cắt giảm đó sẽ không diễn ra cho đến tháng 6 và tháng 12.

Vào tháng 11, lạm phát chỉ là 2,4%, theo thước đo ưa thích của Fed, không xa mục tiêu 2% của cục dự trữ liên bang. Nhưng không tính các danh mục thực phẩm và năng lượng dễ biến động, giá cốt lõi đã tăng 2,8% so với một năm trước đó. Fed rất chú ý đến giá cốt lõi vì chúng thường là chỉ dẫn tốt hơn cho con đường tương lai của lạm phát.

Lindsay Rosner, người đứng đầu bộ phận đầu tư thu nhập cố định đa ngành tại Goldman Sachs Asset Management, cho biết "mặc dù chúng tôi vẫn nghĩ rằng chu kỳ nới lỏng của FED vẫn chưa kết thúc, (FED) sẽ muốn thấy tiến triển hơn nữa trong dữ liệu lạm phát để đưa ra đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo".

Hầu hết các ngân hàng trung ương khác ở các nước phát triển đều đang cắt giảm lãi suất. Ví dụ, Ngân hàng Trung ương Châu Âu được kỳ vọng rộng rãi sẽ giảm chi phí đi vay tại cuộc họp tiếp theo vào thứ Năm. Ngân hàng Turng ương Canada hôm thứ Tư cũng đã cắt giảm lãi suất và Ngân hàng Trung ương Anh cũng dự kiến sẽ thực hiện như vậy vào tháng tới.

Tuy nhiên, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản thực sự đang tăng lãi suất từ mức đáy. Nhật Bản cuối cùng đã trải qua một số lạm phát sau nhiều thập kỷ tăng trưởng chậm lại và các đợt giảm phát.

Việc FED cắt giảm lãi suất vào tháng 3 vẫn có thể xảy ra, mặc dù giá tương lai của thị trường tài chính đưa ra tỷ lệ xảy ra chỉ là một phần ba.

Do đó, các hộ gia đình và doanh nghiệp Hoa Kỳ khó có thể thấy được nhiều sự giải tỏa khỏi chi phí vay cao trong thời gian tới. Lãi suất trung bình cho khoản thế chấp 30 năm đã giảm xuống chỉ còn dưới 7% vào tuần trước sau khi tăng trong năm tuần liên tiếp. Chi phí vay tiền vẫn ở mức cao trên toàn nền kinh tế ngay cả sau khi FED giảm lãi suất chuẩn.

Đó là vì các nhà đầu tư kỳ vọng tăng trưởng kinh tế lành mạnh và lạm phát dai dẳng sẽ ngăn chặn việc cắt giảm lãi suất trong tương lai. Gần đây, họ đã tăng giá trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm lên trên 4,80%, mức cao nhất kể từ năm 2023.

“Điều đáng lưu ý là đối với các hộ gia đình có thu nhập thấp, họ đang chịu áp lực đáng kể”, Powell cho biết. “Nhìn chung, các con số là tốt nhưng chúng tôi biết rằng những người ở mức thu nhập thấp hơn đang gặp khó khăn”.

Powell cũng cho biết lãi suất cao hơn có thể tiếp tục tác động tiêu cực đến thị trường nhà ở.

“Tôi nghĩ rằng những mức lãi suất cao hơn này có thể sẽ kìm hãm hoạt động nhà ở ở một mức độ nào đó, nếu chúng dai dẳng. Chúng ta sẽ phải xem chúng kéo dài trong bao lâu”.

Thị trường chứng khoán và trái phiếu đã có phản ứng im lặng trước quyết định của FED, điều này đã được dự đoán rộng rãi. Giá cổ phiếu vẫn ở mức thấp hơn một chút, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc tăng nhẹ khi Powell ám chỉ đến lãi suất quỹ liên bang có thể không thay đổi trong một thời gian.

Bản tiếng Việt của The Canada Life