Đường cong lợi suất đảo ngược đạt mức rộng nhất ở Canada kể từ đầu những năm thập niên 1990

Một phần quan trọng của đường cong lợi suất Canada hiện đang ở độ đảo ngược nhất kể từ đầu những năm thập niên 1990, một dấu hiệu cảnh báo cho nền kinh tế.

Lợi suất của chuẩn nợ 2 năm của Canada đạt mức cao hơn 100 điểm cơ bản so với trái phiếu 10 năm vào thứ Hai. Đó là khoảng cách lớn nhất kể từ đầu những năm thập niên 1990, khi nền kinh tế của Canada đang lao vào suy thoái sâu thẳm.

Đường cong lợi suất đảo ngược thường đi trước suy thoái khi các nhà đầu tư chuyển tiền sang nợ dài hơn khi đối mặt với những lo ngại kinh tế trong ngắn hạn. Nó hiện đang là một hiện tượng toàn cầu, với lợi suất ngắn hạn trên toàn thế giới đẩy cao hơn trong khi giá thị trường tăng hơn nữa từ các ngân hàng trung ương làm việc để làm chậm lạm phát. Lợi suất kho bạc hai năm hiện cao hơn khoảng 78 điểm cơ bản so với lợi suất 10 năm.

“Sự đảo ngược đang nói với chúng ta rằng lãi suất chính sách hiện tại và kỳ vọng ngắn hạn của họ là hoàn toàn không bền vững trong thời gian dài,” theo ông Taylor Schleich, một chiến lược gia tại Ngân hàng Quốc gia Canada, cho biết qua email. Ông dự đoán tình hướng này vẫn tồn tại ít nhất cho đến khi các nhà đầu tư thấy điểm cuối tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Canada.

Trong khi hầu hết các nhà kinh tế không nhìn thấy sự suy thoái lớn ở Canada, tăng trưởng dự kiến sẽ bị đình trệ trong năm 2023, với nền kinh tế có khả năng bước vào suy thoái kỹ thuật.

Các thị trường dự đoán ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất cho vay qua đêm chuẩn lên ít nhất 4,25 % trong năm tới. Nó có thể đạt đến cấp độ đó trong tuần này, với Thống đốc Tiff Macklem và các quan chức của ông sẽ đưa ra quyết định lãi suất cuối cùng của năm vào ngày 7 tháng 12.

Lãi suất qua đêm hiện tại là 3,75 phần trăm và các nhà kinh tế đang chia rẽ về việc Ngân hàng Canada sẽ tăng 25 hay 50 điểm cơ bản vào thứ Tư.

“Nếu chúng ta có thêm sự suy giảm trong các điều kiện kinh tế, dẫn đến một cuộc suy thoái ít nông hơn, thì sự đảo ngược có thể trở nên tồi tệ hơn - nhưng đây không phải là kịch bản cơ bản của chúng tôi,” ông Sebastien Mc Mahon, chiến lược gia trưởng và là một nhà kinh tế cấp cao của Investment Management Inc., cho biết qua email.

Tôi sẽ rất ngạc nhiên nếu chúng ta xấu đi đến 200 bps như vào đầu thập niên 80s,” ông nói qua email.