Các nhà kinh tế dự đoán dữ liệu mới trong tuần này sẽ cho thấy lạm phát tiếp tục chậm lại trong tháng 12, mở đường cho Ngân hàng Trung ương Canada tiếp tục cắt giảm lãi suất.
Một cuộc thăm dò của Reuters cho thấy các nhà kinh tế dự đoán tỷ lệ lạm phát hàng năm sẽ ở mức trung bình 1,7% cho tháng 12, giảm so với mức tăng 1,9% của tháng 11.
Nhưng RBC nhận thấy nó sẽ giảm sâu hơn thế — xuống 1,5% — nhờ vào việc chính phủ liên bang tạm thời miễn thuế GST, khi người tiêu dùng chi tiêu ít hơn cho một loạt các mặt hàng bao gồm thực phẩm, bữa ăn nhà hàng, rượu và đồ chơi trẻ em.
Claire Fan, một nhà kinh tế tại RBC cho biết: "Chúng tôi vẫn giữ quan điểm rằng bối cảnh kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn và nhu cầu tiêu dùng hiện tại khá yếu."
RBC dự đoán điều đó phần lớn là do tăng trưởng giá thực phẩm chậm hơn, điều này sẽ bù đắp bất kỳ sự gia tăng nào về giá năng lượng, các nhà kinh tế Nathan Janzen và Abbey Xu đã viết trong một báo cáo hôm thứ Sáu.
Họ viết: "Báo cáo chỉ số giá tiêu dùng cuối cùng cho năm 2024 vào thứ Ba sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm thêm dấu hiệu về sự nới lỏng áp lực giá cơ bản ở Canada, nhưng chúng tôi dự kiến dữ liệu sẽ bị ảnh hưởng bởi việc tạm ngừng GST bắt đầu vào ngày 14 tháng 12".
Trong khi đó, BMO dự đoán CPI toàn phần sẽ ở mức cao hơn một chút so với dự đoán chung, ở mức 1,8%.
Doug Porter, nhà kinh tế trưởng của BMO cho biết trong một báo cáo hôm thứ Sáu: "Có một chút không chắc chắn hơn bình thường... vì việc thay đổi thuế có hiệu lực vào giữa tháng, vì vậy cần hai tháng để thấy tác động đầy đủ, nhưng có thể hầu hết tác động sẽ xuất hiện ngay lập tức".
Ông cho biết thêm, các áp lực khác, chẳng hạn như chi phí nhà ở, vốn là yếu tố đóng góp lớn và nhất quán vào việc lạm phát gia tăng, cũng đang giảm bớt.
"Động lực chi phí nhà ở dường như tiếp tục suy yếu, với mức tăng chi phí lãi suất thế chấp chậm lại. Chúng tôi cũng sẽ theo dõi bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự mất giá gần đây của đồng đô la Canada đang có tác động, đặc biệt chú ý đến thực phẩm tươi sống."
James Orlando, nhà kinh tế cấp cao của TD cho biết trong một email rằng TD dự đoán CPI toàn phần sẽ tăng lên hai phần trăm nhờ giá năng lượng cao hơn, cũng như sự tăng tốc khiêm tốn trong lĩnh vực thực phẩm và nhà ở. Ông nhận thấy mức trung bình của các chỉ số lạm phát cốt lõi ưa thích của Ngân hàng Trung ương Canada — loại bỏ các mặt hàng biến động — vẫn ở mức khoảng 2,6%.
Vào tháng 11, các chỉ số lạm phát cốt lõi ưa thích của Ngân hàng Trung ương Canada vẫn ổn định ở mức 2,6 và 2,7%.
Ngay cả khi không có tác động của việc tạm ngừng thuế, Fan cho biết báo cáo sẽ tiếp bước các dữ liệu được công bố gần đây để cho thấy xu hướng giảm tiếp tục.
Cô nói: "Bối cảnh tổng thể... khá yếu, đã yếu đi khá nhiều rồi."
"Điều đó thực sự sẽ thể hiện, tiếp tục thể hiện trong dữ liệu lạm phát bất kể một số biến động hoặc gián đoạn ngắn hạn do những thay đổi về thuế gây ra."
Fan nói thêm rằng chi tiêu bán lẻ đã tăng mạnh trong các ngày lễ một phần nhờ vào việc tạm ngừng thuế.
Fan cũng dự kiến những dấu hiệu tích cực hơn trong báo cáo tháng 12 về mức độ lan rộng của áp lực lạm phát.
Ngân hàng Trung ương Canada đã cắt giảm lãi suất cơ bản một cách mạnh mẽ để giảm áp lực lên nền kinh tế, gần đây nhất là xuống 3,25%, hiện tại lạm phát đang ổn định quanh mục tiêu hai phần trăm.
Fan cho biết tại thời điểm này, ngân hàng trung ương lo ngại về tăng trưởng kinh tế hơn là dữ liệu lạm phát.
Sau hai lần cắt giảm nửa điểm vào năm ngoái, bà cho biết ngân hàng trung ương có thể sẽ chuyển sang cắt giảm nhỏ hơn. Fan dự đoán ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm năm lần liên tiếp trong năm nay, bắt đầu vào cuối tháng này, cho đến khi lãi suất cơ bản ở mức hai phần trăm.
Bà nói: "Điều đó là cần thiết để các điều kiện bắt đầu được cải thiện."
Tuy nhiên, bà cho biết, thuế quan tiềm năng từ Mỹ có thể làm phức tạp thêm điều đó.
Thuế quan được coi là yếu tố gây lạm phát cho Mỹ, và các chuyên gia đã nói rằng chúng có thể lần lượt gây áp lực lạm phát lên Canada.
Trong một báo cáo tháng 12 về báo cáo lạm phát cuối cùng, nhà kinh tế cấp cao Leslie Preston của TD đã viết rằng ngân hàng dự báo lạm phát toàn phần sẽ tăng lên trên mục tiêu hai phần trăm của Ngân hàng Trung ương Canada vào năm 2025 khi thuế quan làm tăng chi phí hàng hóa — nhưng không đủ cao để ngăn cản ngân hàng trung ương tiếp tục cắt giảm lãi suất.
Porter đã đồng ý trong một báo cáo hôm thứ Sáu rằng ngân hàng trung ương dường như sẵn sàng tiếp tục cắt giảm, bất chấp những tác động tiềm tàng của thuế quan.
Ông nói: "Trong khi cuộc tranh luận ở Mỹ là tất cả về việc thuế quan có thể gây ra bao nhiêu lạm phát, thì câu hỏi duy nhất ở Canada là chúng sẽ gây ra bao nhiêu thiệt hại về tăng trưởng."
"Chúng tôi tiếp tục tin rằng phản ứng chính xác của ngân hàng đối với thuế quan của Mỹ sẽ là cắt giảm sớm và cắt giảm thường xuyên."
© 2025 The Canadian Press
Bản tiếng Việt của The Canada Life
