Có một số tin tốt cho người mua nhà và người gia hạn thế chấp tại Canada, nếu mọi việc diễn ra theo đúng dự báo. Trong một báo cáo mới, Nhà Kinh tế Trưởng của BMO Douglas Porter cho rằng Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) có thể hạ lãi suất xuống 3,5% vào tháng 1 và sau đó xuống 3% vào giữa năm 2025. Tất nhiên, điều này diễn ra sau khi người dân Canada cuối cùng cũng thấy lãi suất giảm nhẹ sau bốn năm, với hai tháng liên tiếp giảm vào tháng 6 và tháng 7 xuống còn 4,75% và 4,5%.

Hiện tại, nền kinh tế Mỹ (US) đang chậm lại đột ngột, như được tiết lộ bởi các số liệu mới, đã thúc đẩy Porter tuyên bố rằng trường hợp áp dụng lãi suất hạn chế đã "gần như biến mất" ở phía nam biên giới. Ông tin rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ "tiến hành nhanh chóng và quay trở lại mức gần như trung lập". Do đó, Porter cho biết BMO đang sửa đổi dự báo của mình để bao gồm một loạt các đợt cắt giảm liên tiếp từ Fed, bao gồm cả cuộc họp cuối cùng của năm nay và hai cuộc họp đầu tiên của năm 2024.

Porter chỉ ra rằng tỷ lệ thất nghiệp gia tăng ở Mỹ và sự thiếu tăng trưởng trong việc làm của hộ gia đình là hai yếu tố lớn nhất thúc đẩy loạt cắt giảm lãi suất sắp tới tại Mỹ. Porter viết: "Chúng tôi vẫn duy trì dự đoán cắt giảm tích lũy 225 điểm cơ bản, hiện tại, nhưng Fed sẽ đạt được mục tiêu đó nhanh hơn nhiều. Và bất kỳ sự sa sút nghiêm trọng nào của nền kinh tế cũng có thể gây ra những cú sốc lớn hơn 25 điểm cơ bản, mặc dù chúng ta vẫn chưa đạt được mục tiêu đó."

Tuần trước, Fed đã giữ nguyên lãi suất. Tuy nhiên, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã ám chỉ rằng việc cắt giảm lãi suất có thể được đưa ra thảo luận tại cuộc họp tiếp theo vào tháng 9. Đương nhiên, bất kỳ động thái mạnh mẽ nào (hoặc không có động thái nào) của các đối tác Mỹ của chúng tôi chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến các quyết định về lãi suất sắp tới của BoC. Do đó, Porter tuyên bố rằng BMO đang điều chỉnh dự đoán BoC "một phần," cho thấy rằng việc Fed cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn sẽ thúc đẩy Canada hành động nhanh hơn.

“Chúng tôi hiện đang trông đợi BoC sẽ cắt giảm trong mỗi bốn cuộc họp tiếp theo, nhanh chóng hạ lãi suất qua đêm xuống 3,5% vào tháng 1 (từ 4,5% hiện tại) và sau đó xuống 3,0% vào giữa năm 2025”, Porter viết. “Điều đó có nghĩa là Ngân hàng sẽ đạt đến điểm kết thúc được cho là sớm hơn nửa năm so với dự kiến. Chúng tôi đã cảnh báo rằng rủi ro sẽ sớm hơn/nhanh hơn, và một Fed nhẹ nhàng hơn chắc chắn sẽ cung cấp sự bảo vệ cho Ngân hàng để làm theo. Như Ferris có thể nói, cuộc sống diễn ra khá nhanh khi nền kinh tế chậm lại.”

Hiện tại, có những câu hỏi xoay quanh ở Mỹ về việc liệu Fed có đưa ra động thái cắt giảm lãi suất khẩn cấp hay không và liệu đất nước hiện có đang trong vùng suy thoái hay không. Porter cho rằng Mỹ thực sự có thể đang hướng đến suy thoái, như được chỉ ra bởi các số liệu thống kê gần đây nhất. “ISM sản xuất yếu đáng ngạc nhiên ở mức 46,8 đã gửi một tín hiệu cảnh báo, và sau đó bảng lương tăng khiêm tốn 114.000, đầy đủ với các bản sửa đổi giảm so với những tháng trước đó và một bản sao lưu khác trong tỷ lệ thất nghiệp,” Porter viết.

Porter nhấn mạnh cách tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ tăng lên 4,3%, tăng 0,8 ppt so với một năm trước và đã đáp ứng được cái gọi là Quy tắc Sahm về suy thoái (đến một chữ số thập phân). Được nhà kinh tế học Claudia Sahm đưa ra, Quy tắc Sahm nêu rằng suy thoái bắt đầu khi trung bình động ba tháng của tỷ lệ việc làm của Mỹ cao hơn ít nhất nửa phần trăm so với mức thấp nhất trong 12 tháng.

Hơn nữa, Porter chỉ ra cuộc khảo sát hộ gia đình đi kèm, báo cáo rằng chỉ có 57.000 người Mỹ có việc làm so với một năm trước, đánh dấu tốc độ tăng trưởng 0,04% so với cùng kỳ năm trước. Porter viết: "Đó là tốc độ thường đi trước suy thoái và ám chỉ rằng ngay cả số liệu bảng lương chậm chạp cũng có thể đang phóng đại sức mạnh của nền kinh tế."

Porter nhấn mạnh tác động của cuộc họp gần đây sau cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) lên thị trường chứng khoán. Ông viết: "Trái phiếu đã có một đợt tăng giá mạnh trong tuần này và cổ phiếu đã giảm mạnh sau đợt tăng giá sau cuộc họp của FOMC. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm mạnh, giảm hơn 35 điểm cơ bản xuống còn khoảng 3,8%, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm giảm gần 50 điểm cơ bản xuống chỉ còn trên 3,9%". Đáp lại số liệu việc làm của tháng 7, Porter chỉ ra cách S&P 500 nhanh chóng giảm mạnh, giảm hơn 5% so với mức cao nhất của tháng 7. Trong khi đó, TSX đạt mức cao kỷ lục trên 23.000 vào thứ Tư tuần trước, sau đó giảm 4% trong hai phiên tiếp theo.

Ngoài việc lợi suất cổ phiếu và trái phiếu giảm, Porter cũng nhấn mạnh giá hàng hóa đột ngột giảm trở lại ở Mỹ, với một chỉ số giảm hơn 7% trong một tháng. Cùng lúc đó, đồng đô la Mỹ cũng bị ảnh hưởng.

“Đồng bạc xanh yếu hơn là một hỗn hợp trái chiều — nó đã giảm mạnh so với đồng yên (giảm gần 5%) khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất mạnh hơn dự kiến, nhưng vẫn giữ nguyên so với đồng bảng Anh, khi BoE cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống còn 5,0%”, Porter viết. “Và đồng đô la Canada thực sự đã giảm nhẹ một chút, với sự sụt giảm của giá hàng hóa và động thái tránh rủi ro chống lại triển vọng cắt giảm lãi suất của Fed”.

Canada càng giảm lãi suất qua đêm mà không có các đối tác Mỹ của chúng ta làm theo thì tác động đến tỷ giá hối đoái càng lớn, điều này có thể ảnh hưởng đến những thứ như hàng nhập khẩu của Mỹ. Sự khác biệt quá lớn giữa hai quốc gia sẽ có tác động tiêu cực đến đồng đô la Canada (và các chuyến đi đến Mỹ). Đáng chú ý là giá trị của đồng loonie đã giảm sau thông báo cắt giảm lãi suất vào tháng 6 của Canada.

Đối với số liệu việc làm của Canada, chúng sẽ được công bố vào thứ Sáu, có lẽ sẽ làm rõ khả năng dự báo của BMO là chính xác. Trong khi đó, số người thất nghiệp ở Canada đã tăng 22% so với cùng kỳ năm trước trong quý 2, ngay trước ngưỡng đáp ứng "Quy tắc BMO". Quy tắc BMO của Canada, tương đương với Quy tắc Sahm, cho thấy mức tăng hơn 25% so với cùng kỳ năm trước luôn gắn liền với suy thoái ở Canada.

Đưa tình hình vào đúng bối cảnh, Porter tuyên bố rằng Triển lãm Quốc gia Canada (CNE) của Toronto đã nhận được 37.000 đơn xin việc trong năm nay, cho khoảng 5.000 vị trí tại hội chợ cuối mùa hè thường niên. Porter viết: "Có vẻ như cả nguồn cung — tăng trưởng dân số cực độ — và nhu cầu, một nền kinh tế lạnh giá, hiện đang phát huy tác dụng."

© 2024 Storeys

Bản tiếng Việt của The Canada Life