TD Economics phân tích các xu hướng chính đang diễn ra

Khi nền kinh tế thế giới bước vào nửa cuối năm 2024, các ngân hàng trung ương lớn đang chuyển hướng sang cắt giảm lãi suất trong bối cảnh áp lực lạm phát đang hạ nhiệt, theo một phân tích kinh tế mới từ TD Economics. Tuy nhiên, con đường phía trước vẫn còn chưa chắc chắn, với những lo ngại dai dẳng về lạm phát dịch vụ dai dẳng và những tác động tiềm ẩn từ cuộc bầu cử sắp tới của Mỹ.

Phân tích cho biết rằng lạm phát đã giảm đáng kể trên khắp các nền kinh tế lớn, với tỷ lệ các thành phần chỉ số giá tiêu dùng tăng trên 3% trên cơ sở năm đã giảm đáng kể. Dẫn đầu là sự đảo ngược nhanh chóng của lạm phát giá hàng hóa, không bao gồm thực phẩm và năng lượng. Tuy nhiên, giá dịch vụ đã cho thấy sự dai dẳng hơn, ở mức 5% hàng năm tại Mỹ và Canada, và thậm chí còn nóng hơn là  mức 6% tại Vương quốc Anh.

Các ngân hàng trung ương báo hiệu sự chuyển hướng sang cắt giảm lãi suất

Xu hướng lạm phát hạ nhiệt này đã mở ra cánh cửa cho các ngân hàng trung ương bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ. Ngân hàng Trung ương Canada đã cắt giảm lãi suất hai lần trong những tháng gần đây, đưa lãi suất chính sách xuống mức thấp hơn 100 điểm cơ bản so với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Các nhà phân tích của TD lưu ý rằng thị trường hiện đang định giá mức cắt giảm dần dần 25 điểm cơ bản từ hầu hết các ngân hàng trung ương lớn trong 18 tháng tới.

Đối với nền kinh tế Mỹ, phân tích cho thấy bức tranh về sự giảm tốc thay vì đình trệ hoàn toàn. Tăng trưởng đã giảm từ tốc độ mạnh mẽ 4% theo năm vào cuối năm 2023 xuống mức 2% theo xu hướng hơn trong nửa đầu năm 2024. Sự chậm lại này được coi là bằng chứng tích cực cho thấy lãi suất cao hơn cuối cùng cũng đang tác động đến nền kinh tế - một điều kiện cần thiết để loại bỏ áp lực lạm phát còn lại.

Thị trường lao động Mỹ đã có dấu hiệu hạ nhiệt nhưng vẫn tương đối mạnh. Trong khi mức tăng việc làm đã chậm lại và tập trung vào các lĩnh vực ít mang tính chu kỳ hơn, tỷ lệ việc làm mở trên số lao động thất nghiệp vẫn ở mức cao so với mức trước đại dịch. Tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên tới 4,3%, làm dấy lên một số lo ngại về suy thoái, nhưng các nhà phân tích đã cảnh báo không nên suy diễn quá nhiều vào chỉ số duy nhất này.

Bầu cử Mỹ: Kẻ phá hoại tiềm tàng đối với thương mại toàn cầu

Nhìn về phía trước, cuộc bầu cử sắp tới của Mỹ nổi lên như một kẻ phá hoại tiềm tàng đối với triển vọng kinh tế toàn cầu. Phân tích đã cảnh báo rằng bất kể kết quả ra sao, thương mại toàn cầu có khả năng sẽ phải đối mặt với một nước Mỹ ngày càng tập trung vào chính sách công nghiệp và tự lực. Điều này có khả năng làm giảm khối lượng thương mại toàn cầu, với những rủi ro đặc biệt đối với các nền kinh tế phụ thuộc nhiều vào thương mại Mỹ như Canada.

Khi các ngân hàng trung ương điều hướng môi trường phức tạp này, báo cáo nhấn mạnh rằng họ sẽ vẫn phụ thuộc nhiều vào dữ liệu thay vì chỉ dựa vào các mô hình kinh tế. Bất kỳ áp lực lạm phát nào được gia hạn sẽ được cân nhắc cẩn thận so với các điều kiện thị trường lao động nới lỏng. Mặc dù vẫn còn nhiều thách thức, bức tranh toàn cảnh cho thấy các nền kinh tế lớn có thể đạt được "hạ cánh mềm" khó nắm bắt khi lạm phát dần giảm bớt mà không rơi vào suy thoái.

© 2024 Canadian Mortgage Professional

Bản tiếng Việt của The Canada Life