Cựu thống đốc BoC Stephen Poloz cảnh báo về khả năng kỳ vọng lạm phát kéo dài

Statistics Canada says retail sales fell 2.5 per cent to $61.3 billion in July, the first drop in seven months as sales at gasoline stations and clothing and clothing accessories stores decreased.

However, the agency says its initial estimate for August pointed to a gain of 0.4 per cent for the month, but noted the figure will be revised.

Statistics Canada says the July sales were down in nine of the 11 subsectors it tracks, representing 94.5 per cent of retail trade.

Sales at gasoline stations fell 14.2 per cent for the month as gasoline prices fell 9.2 per cent and sales at gasoline stations in volume terms decreased 7.0 per cent. Sales at clothing and clothing accessories stores dropped 3.3 per cent.

Core retail sales — which exclude gasoline stations and motor vehicle and parts dealers — fell 0.9 per cent.

In volume terms, retail sales fell 2.0 per cent in July.

Cựu thống đốc BoC Stephen Poloz cảnh báo về khả năng kỳ vọng lạm phát kéo dài

Cựu thống đốc Ngân hàng Trung ương Canada Stephen Poloz cho biết việc ngăn chặn mức lạm phát cao hiện nay trở thành kỳ vọng của công chúng là chìa khóa quan trọng nếu đất nước muốn tránh rơi vào suy thoái kinh tế.

Poloz, người đứng đầu ngân hàng trung ương trong bảy năm cho đến khi hết nhiệm kỳ vào tháng 6 năm 2020, đã đưa ra nhận xét trong một cuộc phỏng vấn tại Banff, Alta., nơi ông là diễn giả tại Diễn đàn Doanh nghiệp Toàn cầu, một hội nghị thường niên thu hút các giám đốc điều hành và các nhà lãnh đạo doanh nghiệp từ khắp nơi trên thế giới.

Poloz cho biết ông tin rằng chu kỳ lạm phát cao hiện tại chỉ là tạm thời, chỉ ra kết quả hàng tháng mới nhất từ Cơ quan Thống kê Canada cho thấy lạm phát đã bắt đầu giảm bớt - mặc dù thực tế, Poloz nói rằng việc tăng lãi suất mà các ngân hàng trung ương đã thực hiện hầu như chưa có thời gian để có hiệu lực.

“Nó có nghĩa là nó (lạm phát) sẽ tự biến mất. Nhưng nếu phải mất một năm để nó tăng lên, thì phải mất cả năm để nó san phẳng và thêm một năm nữa để nó biến mất," Poloz nói.

Ông cho biết có khả năng lạm phát có thể quay trở lại mức mục tiêu của Ngân hàng Trung ương Canada là 2% mà không có suy thoái nghiêm trọng hoặc thậm chí nhẹ. Ông chỉ ra rằng nền kinh tế Canada đang ở một vị thế mạnh mẽ, với thị trường lao động mạnh mẽ, mức thu nhập và tiết kiệm hộ gia đình cao, và mức đầu tư của doanh nghiệp được khuyến khích.

Tuy nhiên, ông cũng cho biết không có gì đảm bảo về một cuộc hạ cánh mềm. Ví dụ, một sự kiện địa chính trị lớn khiến giá dầu tăng đột biến, có thể tự nó gây ra suy thoái bất kể lãi suất hay bất kỳ yếu tố nào khác.

Poloz cho biết một trong những rủi ro lớn nhất thực sự là kỳ vọng của công chúng. Ông nói, nếu mọi người tin rằng lạm phát cao vẫn tiếp diễn, điều đó có thể dẫn đến việc mức thỏa thuận lương cao hơn và khó có thể đảo ngược.

Đến lượt nó, tiền lương tăng vọt có thể khiến lạm phát thậm chí tăng cao hơn, buộc phải thu hẹp nền kinh tế khó khăn hơn để kiểm soát chi phí sinh hoạt.

Poloz cho biết: “Rủi ro là (lạm phát) lây nhiễm sang nền kinh tế của chúng ta, nó được nhúng vào và ở đó, ở một mức độ nào đó. Tất nhiên nó sẽ không bao giờ gần 100%, nhưng nó có thể đáng kể."

Poloz cho biết thực tế là hầu hết người dân Canada không còn nhớ về thời kỳ lạm phát cao cuối cùng của đất nước này, xảy ra vào cuối những năm 1970 và đầu những năm 1980, là một điều tích cực vì nó khiến nhiều khả năng họ sẽ coi chu kỳ hiện tại là một sự kiện ngắn hạn.

Giọng điệu đầy hy vọng của Poloz là một sự tương phản rõ rệt với thông điệp chỉ một ngày trước đó từ Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ Jerome Powell.

Phát biểu tại một cuộc họp báo sau khi Fed công bố một đợt tăng lãi suất đáng kể 3/4 điểm phần trăm, Powell thừa nhận điều mà nhiều nhà kinh tế đã nói trong nhiều tháng: Đó là mục tiêu của Fed là thiết kế một "hạ cánh mềm" - trong đó nó sẽ kiểm soát để tăng trưởng chậm lại, đủ để kiềm chế lạm phát nhưng không quá nhiều để gây ra suy thoái - có vẻ ngày càng khó xảy ra.

Powell nói: “Không ai biết liệu quá trình này có dẫn đến suy thoái hay không, hay nếu vậy, suy thoái đó sẽ nghiêm trọng như thế nào, Powell nói và thêm rằng trước khi các nhà hoạch định chính sách của Fed xem xét dừng tăng lãi suất, họ sẽ phải chứng kiến tốc độ tăng trưởng tiếp tục chậm, tỷ lệ thất nghiệp tăng “khiêm tốn” và “bằng chứng rõ ràng” cho thấy lạm phát đang giảm trở lại mục tiêu 2%.

Powell nói: “Chúng ta phải làm cho lạm phát ở phía sau chúng ta. Tôi ước có một cách không đau đớn để làm điều đó. Chỉ là không có. "

Đầu tháng này, Ngân hàng Trung ương Canada đã tăng lãi suất chủ chốt của chính mình thêm 3/4 điểm phần trăm và báo hiệu đây sẽ không phải là lần tăng cuối cùng khi ngân hàng này tiếp tục cuộc chiến chống lạm phát cao.

Tại Banff hôm thứ Năm, Poloz cho biết không ai thực sự biết điều gì sẽ xảy ra khi các ngân hàng trung ương trên khắp thế giới đang tìm cách giảm quy mô từ một nền kinh tế phát triển quá nóng.

“Nó giống như hạ cánh máy bay trong sương mù,” Poloz nói. “Bạn sẽ không thực sự biết cho đến khi cảm thấy bánh xe chạm xuống và hy vọng nó sẽ êm ái.”