Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ giữ nguyên lãi suất chủ chốt, dự đoán sẽ cắt giảm 3 lần vào năm tới

Cục Dự trữ Liên bang FED đã giữ nguyên lãi suất chủ chốt vào thứ Tư lần thứ ba liên tiếp và các quan chức của cơ quan này đưa ra tín hiệu rằng họ dự kiến sẽ thực hiện ba đợt cắt giảm lãi suất chuẩn ba phần tư vào năm tới.

Thông điệp của FED hôm thứ Tư nhấn mạnh rằng họ đã kết thúc chu kỳ tăng lãi suất - sau mức tăng nhanh nhất trong bốn thập kỷ - và đang tiến gần hơn đến việc cắt giảm lãi suất vào đầu mùa hè tới.

Phát biểu tại một cuộc họp báo, Chủ tịch Jerome Powell nói rằng các quan chức FED có thể đã xong với việc tăng lãi suất vì lạm phát đã hạ nhiệt dần dần.

“Lạm phát tiếp tục giảm, thị trường lao động tiếp tục cân bằng trở lại và cho đến nay, mọi chuyện vẫn rất tốt,” ông Powell nói sau khi ủy ban chính sách gồm 19 thành viên của FED kết thúc cuộc họp mới nhất.

Tại Phố Wall, các nhà giao dịch ăn mừng triển vọng lãi suất thấp hơn sắp tới. Giá cổ phiếu tăng vọt và lợi suất trái phiếu giảm sau khi FED đưa ra tuyên bố và Powell tổ chức cuộc họp báo.

Thứ tư đánh dấu một sự thay đổi lớn trong triển vọng của ngân hàng trung ương về lãi suất và nền kinh tế. Chỉ hai tuần trước, Powell đã nói rằng còn “quá sớm” để kết luận rằng FED đã hoàn tất chu kỳ tăng lãi suất cơ bản hoặc “suy đoán” về việc cắt giảm lãi suất đó.

Nhưng vào thứ Tư, ông đã báo hiệu rằng FED gần như chắc chắn đã hoàn tất việc tăng lãi suất. Và ông thừa nhận rằng các quan chức đã thảo luận về triển vọng giảm lãi suất trong cuộc họp của họ.

Ông cũng thừa nhận rằng cảnh báo của ông, trong một bài phát biểu nổi bật năm ngoái, rằng “nỗi đau” do tỷ lệ thất nghiệp cao hơn sẽ đi kèm với lạm phát giảm mạnh là quá bi quan. Thay vào đó, lạm phát đã chậm lại đáng kể hướng về mục tiêu 2% của FED, ngay cả khi tỷ lệ thất nghiệp ở mức 3,7% và tốc độ sa thải vẫn ở mức thấp.

Trả lời câu hỏi, Powell cho biết FED nhận thấy rằng việc giữ lãi suất ở mức cao quá lâu và chờ đợi quá lâu để cắt giảm lãi suất có thể gây nguy hiểm cho nền kinh tế.

“Chúng tôi nhận thức được rủi ro khi chúng tôi duy trì quá lâu” trước khi giảm lãi suất vay, chủ tịch FED cho biết. “Chúng tôi biết đó là một rủi ro và chúng tôi rất tập trung vào việc không mắc phải sai lầm đó.”

Diane Swonk, nhà kinh tế trưởng tại KPMG, cho biết bà nghĩ thông điệp của FED hôm thứ Tư là: “Chúng ta đã xong việc.”

Bà nói, hiện tại, FED có “sự xa xỉ” trong việc giữ nguyên lãi suất trong trường hợp nền kinh tế và lạm phát tăng tốc trở lại, “đồng thời tuyên bố rằng họ đã hoàn tất việc tăng lãi suất và việc cắt giảm sẽ được thực hiện.”

Các nhà đầu tư Phố Wall đang đặt cược rằng việc cắt giảm lãi suất có thể bắt đầu ngay sau tháng 3, trong khi các nhà kinh tế thường dự đoán việc cắt giảm lãi suất sẽ bắt đầu vào tháng 5 hoặc tháng 6.

Trong suốt cuộc họp báo của mình, Powell bày tỏ sự lạc quan rằng lạm phát, vốn đã gây khó khăn cho người tiêu dùng và doanh nghiệp Hoa Kỳ trong hơn hai năm, đang giảm xuống mức mục tiêu 2% của FED. Ví dụ, ông lưu ý rằng lạm phát đã giảm ở hàng hóa, nhà ở và dịch vụ – ba hạng mục mà FED đang theo dõi chặt chẽ.

Chủ tịch FED đã hạ thấp mối lo ngại mà một số nhà kinh tế đã bày tỏ - rằng bước cuối cùng để giảm lạm phát xuống 2%, từ mức hiện tại là khoảng 3%, có thể khó khăn hơn so với đợt tăng giá chậm lại trước đó.

“Chúng tôi cho rằng mọi việc sẽ trở nên khó khăn hơn từ đây,” ông nói. “Nhưng cho đến nay thì vẫn chưa.”

FED giữ lãi suất chuẩn ở mức khoảng 5,4%, mức cao nhất trong 22 năm, mức lãi suất này dẫn đến chi phí thế chấp, cho vay mua ô tô, vay kinh doanh và nhiều hình thức tín dụng khác cao hơn nhiều. Lãi suất thế chấp cao hơn đã làm giảm mạnh doanh số bán nhà. Chi tiêu cho các thiết bị và hàng hóa đắt tiền khác mà mọi người thường mua bằng tín dụng cũng giảm.

Ngược lại, việc cắt giảm lãi suất của FED, bất cứ khi nào chúng xảy ra, sẽ làm giảm chi phí đi vay trên toàn nền kinh tế. Giá cổ phiếu cũng có thể tăng, mặc dù giá cổ phiếu đã tăng do kỳ vọng cắt giảm lãi suất, có khả năng hạn chế bất kỳ sự gia tăng nào hơn nữa.

Cho đến nay, FED đã đạt được điều mà ít nhà quan sát từng nghĩ là có thể xảy ra cách đây một năm: Lạm phát đã giảm mà không kèm theo tình trạng thất nghiệp gia tăng hay suy thoái kinh tế, thường trùng hợp với nỗ lực của ngân hàng trung ương nhằm hạ nhiệt nền kinh tế và kiềm chế lạm phát. Mặc dù lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% của FED, nhưng nó đã giảm nhanh hơn dự kiến của các quan chức FED, cho phép họ giữ nguyên lãi suất và chờ xem liệu đà tăng giá có tiếp tục giảm bớt hay không.

Hôm thứ Tư, các dự báo kinh tế hàng quý của FED cho thấy các quan chức của họ đã hình dung ra một “sự hạ cánh mềm” cho nền kinh tế, trong đó lạm phát sẽ tiếp tục giảm xuống mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương mà không gây ra suy thoái nghiêm trọng. Các dự báo cho thấy các nhà hoạch định chính sách dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất chuẩn xuống 4,6% vào cuối năm 2024 - giảm ba phần tư điểm so với mức hiện tại.

Suy thoái kinh tế mạnh có thể thúc đẩy việc giảm lãi suất thậm chí còn nhanh hơn. Tuy nhiên, cho đến nay vẫn chưa có dấu hiệu nào cho thấy sự suy thoái sắp xảy ra.

Trong dự báo hàng quý, các nhà hoạch định chính sách của FED hiện kỳ vọng lạm phát “cốt lõi,” thước đo ưa thích của các quan chức FED, sẽ giảm xuống chỉ còn 2,4% vào cuối năm 2024, giảm so với mức dự báo 2,6% vào tháng 9. Lạm phát cốt lõi, loại trừ chi phí năng lượng và thực phẩm dễ biến động, được coi là thước đo tốt hơn cho xu hướng lạm phát trong tương lai.

Các nhà hoạch định chính sách dự đoán tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng lên 4,1% vào năm tới, từ mức 3,7% hiện tại, đây vẫn là mức thấp trong lịch sử. Họ dự đoán nền kinh tế sẽ tăng trưởng ở mức khiêm tốn 1,4% trong năm tới và 1,8% vào năm 2025.

Một lý do khiến FED có thể cắt giảm lãi suất vào năm tới, ngay cả khi nền kinh tế tiếp tục phát triển, là nếu lạm phát tiếp tục giảm như dự kiến. Việc tăng giá chậm lại đều đặn sẽ có tác động làm tăng lãi suất được điều chỉnh theo lạm phát, do đó làm cho chi phí đi vay cao hơn dự định của FED. Trong kịch bản này, việc giảm lãi suất sẽ chỉ đơn giản là giữ cho chi phí đi vay được điều chỉnh theo lạm phát không tăng lên.

FED là ngân hàng trung ương đầu tiên trong số một số ngân hàng trung ương lớn sẽ họp trong tuần này, trong khi những ngân hàng khác cũng dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất.

Vào ngày 14 tháng 12, ECB đã công bố Quyết định Lãi suất. Ngân hàng trung ương này quyết định giữ nguyên lãi suất, phù hợp với sự đồng thuận của các nhà phân tích.

Các dự báo kinh tế hiện tại cho thấy lạm phát chung là 5,4% vào năm 2023, 2,7% vào năm 2024 và 2,1% vào năm 2025. Tăng trưởng kinh tế vẫn chịu áp lực do lãi suất cao, nhưng Eurosystem kỳ vọng rằng tốc độ tăng trưởng sẽ tăng từ 0,6% vào năm 2023 lên 0,8 % vào năm 2024.

ECB nhận xét: “Dựa trên đánh giá hiện tại, Hội đồng Điều hành cho rằng lãi suất cơ bản của ECB ở mức được duy trì trong thời gian đủ dài sẽ đóng góp đáng kể cho mục tiêu này.”

Nói một cách đơn giản, ECB tin rằng chu kỳ tăng lãi suất đã kết thúc. Điều này không có gì đáng ngạc nhiên vì lạm phát đang giảm do hiệu quả kinh tế đáng thất vọng ở khu vực Eurozone.

BẢN TIẾNG VIỆT CỦA THE CANADA LIFE