Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất chủ chốt 0,25 điểm phần trăm vào thứ Năm để ứng phó với tình trạng lạm phát liên tục giảm, vốn đã từng ở mức cao khiến người Mỹ tức giận và góp phần thúc đẩy chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống của Donald Trump vào tuần này.

Việc cắt giảm lãi suất diễn ra sau một đợt cắt giảm nửa điểm phần trăm lớn hơn vào tháng 9 và phản ánh sự tập trung mới của Fed vào việc hỗ trợ thị trường việc làm cũng như chống lạm phát, hiện chỉ vượt mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương một chút.

Động thái của thứ Năm đã làm giảm lãi suất chuẩn của Fed xuống còn khoảng 4,6%, giảm so với mức cao nhất trong bốn thập kỷ là 5,3% trước cuộc họp vào tháng 9. Fed đã giữ nguyên mức lãi suất cao như vậy trong hơn một năm để chống lại chuỗi lạm phát tồi tệ nhất trong bốn thập kỷ. Kể từ đó, lạm phát hàng năm đã giảm từ mức đỉnh 9,1% vào giữa năm 2022 xuống mức thấp nhất trong 3 năm rưỡi là 2,4% vào tháng 9.

Khi được hỏi tại một cuộc họp báo về việc cuộc bầu cử của Trump có thể ảnh hưởng đến việc hoạch định chính sách của Fed như thế nào, Chủ tịch Jerome Powell cho biết "trong tương lai gần, cuộc bầu cử sẽ không ảnh hưởng đến các quyết định (lãi suất) của chúng tôi."

Nhưng cuộc bầu cử của Trump, ngoài những hậu quả kinh tế, đã làm dấy lên nỗi lo ngại về sự can thiệp của Nhà Trắng vào các quyết định chính sách của Fed. Trump đã tuyên bố rằng với tư cách là tổng thống, ông nên có tiếng nói trong các quyết định về lãi suất của ngân hàng trung ương. Fed từ lâu đã bảo vệ vai trò của mình như một tổ chức độc lập có thể đưa ra các quyết định khó khăn về lãi suất vay, không bị can thiệp bởi chính trị. Tuy nhiên, trong nhiệm kỳ trước tại Nhà Trắng, Trump đã công khai chỉ trích Powell sau khi Fed tăng lãi suất để chống lạm phát và ông có thể sẽ làm như vậy một lần nữa.

Khi được hỏi tại cuộc họp báo hôm thứ Năm rằng liệu ông có từ chức nếu Trump yêu cầu hay không, Powell, người sẽ còn một năm nữa trong nhiệm kỳ bốn năm thứ hai của mình với tư cách là chủ tịch Fed khi Trump nhậm chức, đã trả lời đơn giản là "Không".

Và ông cho biết theo quan điểm của mình, Trump không thể sa thải hoặc giáng chức ông: Powell cho biết điều đó "sẽ không được phép theo luật."

Trong một tuyên bố sau khi cuộc họp mới nhất kết thúc, Fed cho biết "tỷ lệ thất nghiệp đã tăng nhưng vẫn ở mức thấp" và trong khi lạm phát đã giảm gần mức mục tiêu 2%, thì "vẫn ở mức cao."

Sau khi cắt giảm lãi suất vào tháng 9 — động thái đầu tiên như vậy sau hơn bốn năm — các nhà hoạch định chính sách của Fed đã dự đoán rằng họ sẽ cắt giảm thêm một phần tư điểm vào tháng 11 và tháng 12 và bốn lần nữa vào năm tới. Nhưng với nền kinh tế hiện nay hầu như vững chắc và Phố Wall dự đoán tăng trưởng nhanh hơn, thâm hụt ngân sách lớn hơn và lạm phát cao hơn dưới thời tổng thống Trump, việc cắt giảm lãi suất thêm có thể trở nên ít khả thi hơn.

Powell cho biết Fed có ý định, theo thời gian, sẽ tiếp tục giảm lãi suất chủ chốt xuống mức mà ngân hàng trung ương gọi là "trung lập" — mức không hạn chế cũng không kích thích tăng trưởng. Ông và các quan chức khác đã thừa nhận rằng họ không biết chính xác mức lãi suất trung lập là bao nhiêu.

"Chúng tôi đang trên con đường hướng tới lập trường trung lập hơn", chủ tịch Fed cho biết. "Điều đó không thay đổi chút nào. Chúng tôi chỉ cần xem dữ liệu ở đâu."

Nền kinh tế đang làm lu mờ bức tranh bằng cách phát ra những tín hiệu mâu thuẫn, với tăng trưởng vững chắc nhưng việc tuyển dụng lại suy yếu. Tuy nhiên, chi tiêu của người tiêu dùng vẫn ở mức lành mạnh, làm dấy lên lo ngại rằng Fed không cần phải giảm chi phí đi vay và việc làm như vậy có thể kích thích quá mức nền kinh tế và thậm chí đẩy nhanh lạm phát trở lại.

Thị trường tài chính đang tạo ra một đường cong khác cho Fed: Các nhà đầu tư đã đẩy mạnh lợi suất trái phiếu kho bạc kể từ khi ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Kết quả là chi phí đi vay cao hơn trên toàn bộ nền kinh tế, do đó làm giảm lợi ích cho người tiêu dùng khi Fed cắt giảm nửa điểm lãi suất chuẩn, được công bố sau cuộc họp vào tháng 9.

Lãi suất rộng hơn đã tăng vì các nhà đầu tư đang dự đoán lạm phát cao hơn, thâm hụt ngân sách liên bang lớn hơn và tăng trưởng kinh tế nhanh hơn dưới thời Tổng thống đắc cử Trump. Kế hoạch của Trump áp dụng mức thuế ít nhất 10% đối với tất cả hàng nhập khẩu, cũng như thuế cao hơn đáng kể đối với hàng hóa Trung Quốc và thực hiện trục xuất hàng loạt những người nhập cư không có giấy tờ gần như chắc chắn sẽ thúc đẩy lạm phát. Điều này sẽ khiến Fed ít có khả năng tiếp tục cắt giảm lãi suất chủ chốt của mình. Lạm phát hàng năm được đo bằng thước đo ưa thích của ngân hàng trung ương đã giảm xuống còn 2,1% vào tháng 9.

Các nhà kinh tế tại Goldman Sachs ước tính rằng mức thuế 10% mà Trump đề xuất, cũng như mức thuế mà ông đề xuất đối với hàng nhập khẩu và ô tô của Trung Quốc từ Mexico, có thể khiến lạm phát tăng trở lại khoảng 2,75% đến 3% vào giữa năm 2026.

Việc Fed cắt giảm lãi suất thường dẫn đến chi phí vay thấp hơn cho người tiêu dùng và doanh nghiệp theo thời gian. Tuy nhiên, lần này, lãi suất thế chấp đã giảm khi dự đoán lãi suất sẽ giảm nhưng sau đó đã tăng trở lại khi nền kinh tế tăng trưởng nhanh chóng, được thúc đẩy bởi chi tiêu của người tiêu dùng. Chi phí vay cao không chỉ đối với các khoản thế chấp mà còn đối với các khoản vay mua ô tô và các khoản mua sắm lớn khác, ngay cả khi Fed đang giảm lãi suất chuẩn, đã đặt ra một thách thức tiềm tàng cho ngân hàng trung ương: Nỗ lực hỗ trợ nền kinh tế bằng cách hạ chi phí đi vay có thể không mang lại kết quả nếu các nhà đầu tư hành động để tăng lãi suất vay dài hạn.

Nền kinh tế tăng trưởng với tốc độ hàng năm vững chắc gần 3% trong sáu tháng qua, trong khi chi tiêu của người tiêu dùng — được thúc đẩy bởi những người mua sắm có thu nhập cao hơn — đã tăng mạnh trong quý từ tháng 7 đến tháng 9.

Nhưng các công ty đã cắt giảm việc tuyển dụng, với nhiều người thất nghiệp đang phải vật lộn để tìm việc làm. Powell đã gợi ý rằng Fed đang giảm lãi suất chủ chốt một phần để hỗ trợ thị trường việc làm. Tuy nhiên, nếu tăng trưởng kinh tế tiếp tục ở mức lành mạnh và lạm phát tăng trở lại, ngân hàng trung ương sẽ chịu áp lực ngày càng tăng để làm chậm hoặc dừng việc cắt giảm lãi suất.

©2024 The Associated Press

Bản tiếng Việt của The Canada Life