Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất chủ chốt một phần tư điểm vào thứ Tư — lần cắt giảm thứ ba trong năm nay — nhưng cũng báo hiệu rằng cục dự kiến sẽ giảm lãi suất chậm hơn vào năm tới so với dự kiến trước đó, chủ yếu là do lạm phát vẫn ở mức cao.

Mười chín nhà hoạch định chính sách của FED dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất chuẩn một phần tư điểm chỉ hai lần vào năm 2025, giảm so với ước tính vào tháng 9 là bốn lần cắt giảm lãi suất. Dự báo mới cho thấy người tiêu dùng có thể không được hưởng mức lãi suất thấp hơn nhiều vào năm tới cho các khoản thế chấp, cho vay mua ô tô, thẻ tín dụng và các hình thức vay khác.

Dự báo của ngân hàng trung ương về việc chỉ cắt giảm lãi suất hai lần vào năm 2025 đã làm Phố Wall chao đảo, khiến giá cổ phiếu lao dốc trong ngày tồi tệ nhất đối với thị trường trong bốn tháng. Chỉ số Dow Jones Industrial Average đóng cửa giảm hơn 1.100 điểm, tương đương khoảng 2,5%. Chỉ số tổng hợp Nasdaq bị ảnh hưởng nặng nề hơn: Chỉ số này đã giảm khoảng 3,5% vào thứ Tư. Lãi suất cao hơn có thể làm chậm quá trình mở rộng kinh doanh.

Phát biểu tại một cuộc họp báo, Chủ tịch Jerome Powell nhấn mạnh rằng các nhà hoạch định chính sách đang làm chậm quá trình cắt giảm lãi suất khi lãi suất chuẩn đang tiến gần đến mức mà các nhà hoạch định chính sách gọi là "trung lập" - mức được cho là không thúc đẩy hoặc cản trở nền kinh tế.

Dự báo của thứ Tư cho thấy các nhà hoạch định chính sách nghĩ rằng FED có thể gần đạt đến mức đó. Lãi suất chuẩn ở mức 4,3% sau lần cắt giảm lãi suất mới nhất, sau lần cắt giảm nửa điểm vào tháng 9 và lần cắt giảm một phần tư điểm vào tháng trước.

"Tôi nghĩ rằng tốc độ cắt giảm (lãi suất) chậm hơn thực sự phản ánh cả mức lạm phát cao hơn mà chúng ta đã có trong năm nay và kỳ vọng rằng lạm phát sẽ cao hơn" vào năm 2025, Powell cho biết. "Chúng ta đang tiến gần hơn đến mức lãi suất trung lập, đây là một lý do khác để thận trọng về các động thái tiếp theo".

Blerina Uruci, nhà kinh tế trưởng tại T. Rowe Price, cho biết giọng điệu trong cuộc họp báo của Powell có vẻ "diều hâu" một cách đáng ngạc nhiên, có nghĩa là có vẻ như ủng hộ việc duy trì lãi suất tương đối cao.

Uruci lưu ý rằng Powell cho biết quyết định của FED vào thứ Tư về việc giảm lãi suất chuẩn một phần tư điểm là một "lời dự báo gần hơn", cho thấy có sự phản đối đối với động thái này. Thật vậy, bốn quan chức ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất vào thứ Tư, theo dự báo. Không phải tất cả 19 nhà hoạch định chính sách đều có quyền bỏ phiếu tại mỗi cuộc họp. Một người — Beth Hammack, người đứng đầu Ngân hàng Dự trữ Liên bang Cleveland — đã bỏ phiếu chống lại việc cắt giảm lãi suất vì bà ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất.

“Ủy ban có thể khá chia rẽ vào thời điểm này,” Uruci nói. “Và chúng ta có một nhóm diều hâu đang phát triển.”

Tại cuộc họp báo, Powell thừa nhận rằng ít nhất một số quan chức FED đã bắt đầu đánh giá những tác động tiềm tàng của các chính sách của Tổng thống đắc cử Donald Trump đối với nền kinh tế và lạm phát. Chủ tịch FED lưu ý rằng một số nhà hoạch định chính sách cho rằng kể từ cuộc bầu cử, con đường tương lai của lạm phát đã trở nên khó đánh giá hơn. Các mối đe dọa của Trump về việc áp thuế đối với tất cả hàng nhập khẩu và tiến hành trục xuất hàng loạt người di cư có thể làm lạm phát tồi tệ hơn vào năm tới.

"Đây là suy nghĩ thông thường khi con đường không chắc chắn, bạn sẽ đi chậm hơn một chút", Powell nói. "Cũng giống như lái xe vào một đêm sương mù hoặc bước vào một căn phòng tối có đầy đồ đạc. Chỉ cần chậm lại".

Việc FED cắt giảm lãi suất trong năm nay đã đánh dấu sự đảo ngược sau hơn hai năm lãi suất cao, phần lớn giúp kiềm chế lạm phát nhưng cũng khiến việc vay nợ trở nên đắt đỏ đối với người tiêu dùng Mỹ.

Nhưng hiện tại, FED đang phải đối mặt với nhiều thách thức khi tìm cách hoàn thành "một cuộc hạ cánh mềm" cho nền kinh tế, theo đó lãi suất cao có thể kiềm chế lạm phát mà không gây ra suy thoái. Quan trọng nhất trong số đó là lạm phát vẫn ở mức cứng nhắc: Theo thước đo ưa thích của FED, lạm phát "cốt lõi" hàng năm, loại trừ các danh mục biến động nhất, là 2,8% vào tháng 10. Con số này vẫn liên tục cao hơn mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương.

Đồng thời, nền kinh tế đang tăng trưởng nhanh chóng, điều này cho thấy lãi suất cao hơn không hạn chế được nhiều với nền kinh tế. Do đó, một số nhà kinh tế — và một số quan chức FED — đã lập luận rằng lãi suất vay không nên được hạ thấp hơn nữa vì sợ nền kinh tế quá nóng và lạm phát bùng phát trở lại.

Mặt khác, tốc độ tuyển dụng đã nguội đi đáng kể kể từ đầu năm 2024, một mối lo ngại tiềm ẩn vì một trong những nhiệm vụ của FED là đạt được việc làm tối đa.

"Chúng tôi không nghĩ rằng chúng ta cần phải hạ nhiệt thêm thị trường lao động để đưa lạm phát xuống dưới 2%", Powell cho biết tại cuộc họp báo của mình.

Tỷ lệ thất nghiệp, mặc dù vẫn ở mức thấp là 4,2%, đã tăng gần một điểm phần trăm trong hai năm qua. Mối lo ngại về tình trạng thất nghiệp gia tăng đã góp phần vào quyết định của FED vào tháng 9 là bất ngờ cắt giảm lãi suất chủ chốt một nửa điểm.

Khi được hỏi tại sao ngân hàng trung ương lại hình dung bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất nào vào năm 2025 trong bối cảnh lạm phát vẫn ở mức cao, Powell lưu ý rằng dự báo mới nhất của FED "là lạm phát cơ bản sẽ giảm xuống còn 2,5% vào năm tới".

"Đó sẽ là tiến bộ đáng kể", ông nói. "Chúng ta sẽ thấy tiến bộ đáng kể để đưa lạm phát xuống mức đó".

Chủ tịch FED nói thêm: "Chúng tôi và hầu hết các nhà dự báo khác vẫn cảm thấy rằng chúng tôi đang đi đúng hướng để giảm xuống còn 2%. Có thể mất một hoặc hai năm nữa".

Trump đã đề xuất một loạt các biện pháp cắt giảm thuế - đối với các chế độ phúc lợi An sinh Xã hội, thu nhập tiền boa và thu nhập làm thêm giờ - cũng như việc thu hẹp các quy định. Nhìn chung, những động thái này có thể kích thích tăng trưởng. Đồng thời, Trump đã đe dọa sẽ áp đặt nhiều loại thuế quan và tìm cách trục xuất hàng loạt người di cư, điều này có thể đẩy nhanh lạm phát.

Powell thừa nhận rằng các quan chức FED đang tìm cách "hiểu những cách mà thuế quan có thể ảnh hưởng đến lạm phát và nền kinh tế và cách suy nghĩ về điều đó".

Sự không chắc chắn của FED về con đường tương lai của nền kinh tế đã được nhấn mạnh bởi các dự báo kinh tế hàng quý mà FED đưa ra vào thứ Tư. Các nhà hoạch định chính sách hiện kỳ vọng lạm phát toàn phần, được đo bằng thước đo ưa thích của FED, sẽ tăng nhẹ từ 2,3% hiện nay lên 2,5% vào cuối năm 2025. Con số này thấp hơn nhiều so với mức đỉnh là 7,2% vào tháng 6 năm 2022.

Mặc dù vậy, triển vọng lạm phát tăng nhẹ khiến FED khó giảm chi phí đi vay hơn vì lãi suất cao là vũ khí chính của FED chống lại lạm phát.

"Từ đây, đây là một giai đoạn mới", Powell cho biết, "và chúng tôi sẽ thận trọng về các đợt cắt giảm mới".

© 2024 The Associated Press

Bản tiếng Việt của The Canada Life