Ngân hàng Trung ương "đẩy lùi hơn một chút" về khả năng cắt giảm lãi suất trong năm nay

Những tuần gần đây chứng kiến thị trường tài chính bắt đầu định giá về triển vọng cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương Canada trước cuối năm nay – nhưng ngân hàng trung ương có đóng khả năng đó trong thông báohôm thứ Tư tuần trước hay không?

Mặc dù giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 4,5% trong quyết định ngày 12 tháng 4, Ngân hàng cho biết họ đã chuẩn bị cho việc tăng thêm nếu cần thiết để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%, một tuyên bố dường như chỉ ra xu hướng đi lên thay vì đi xuống.

Hầu như không gì để ngạc nhiên về nhận xét của Ngân hàng, theo nhà kinh tế trưởng Doug Porter của BMO, người đã nói với Canadian Mortgage Professional rằng “không có nhiều thay đổi” trong triển vọng của ngân hàng trung ương mặc dù lãi suất có xu hướng diều hâu hơn một chút.

Ông nói: “Đó là một tập hợp các nhận xét khá cân bằng và nếu có bất cứ điều gì, có lẽ là ngoài lề, họ đã đẩy lùi khả năng cắt giảm lãi suất trong năm nay thêm một chút khó khăn hơn.

Một nhận xét của thống đốc Ngân hàng Tiff Macklem trong cuộc họp báo ngày 12/4 chỉ ra rằng thị trường định giá cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2023 không phải là kịch bản có nhiều khả năng xảy ra nhất là một “nhận xét khá rõ ràng,” Porter nói, mặc dù vẫn có một khả năng nhỏ là lãi suất có thể giảm trước cuối năm.

“Họ đã mở một cánh cửa rất hẹp,” ông nói. “Nếu lạm phát giảm nhanh hơn dự kiến, có một khả năng nhỏ là họ có thể cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay. Chính thức mà nói, đó là những gì thị trường tài chính đã định giá – họ sẽ cắt giảm một phần tư điểm vào cuối năm nay.

“Quan điểm của chúng tôi là mặc dù điều đó có thể xảy ra, nhưng nhiều khả năng Ngân hàng sẽ kiên nhẫn và không thay đổi lãi suất cho đến năm 2024.”

Lạm phát giảm trong khi nền kinh tế vẫn mạnh

Trong khi lạm phát tiếp tục giảm trong năm nay, Ngân hàng lưu ý rằng thị trường lao động của Canada vẫn thắt chặt với tốc độ tăng trưởng kinh tế mạnh hơn dự kiến tiếp tục và tổng tiêu dùng vẫn tăng.

Porter cho biết, thực tế là lạm phát không trở nên nghiêm trọng hơn có thể làm giảm bớt bất kỳ lo lắng nào có thể có của Ngân hàng về triển vọng kinh tế, với một số khả năng tích cực nếu lạm phát tiếp tục giảm trong khi nền kinh tế vẫn ở trạng thái vững chắc.

“Một mặt, nếu lạm phát không giảm và chúng ta vẫn có nền kinh tế rất mạnh mẽ, tôi nghĩ rằng họ có thể lo lắng, nhưng thực tế là lạm phát đã giảm ít nhất là nhanh như họ dự kiến, nếu không muốn nói là nhanh hơn một chút,” ông nói.

“Vì vậy, mặc dù họ có thể hơi ngạc nhiên về mức độ phục hồi của nền kinh tế, nhưng tôi nghĩ họ hoàn toàn đồng ý với điều đó nếu lạm phát tiếp tục giảm. Đó là một bức tranh hỗn hợp đối với Ngân hàng, và theo một cách nào đó… đó là một vấn đề tốt, đó là tăng trưởng đang ở mức tốt hơn dự kiến và lạm phát đang giảm như họ mong đợi.”

Cuộc khủng hoảng ngân hàng Mỹ gần đây có ảnh hưởng gì đến quyết định của BoC?

Sự sụp đổ của Silicon Valley Bank và Signature Bank đã làm sôi động thị trường tài chính ở Hoa Kỳ vào tháng trước, làm dấy lên lo ngại rằng nó có thể lan sang Canada. Trong khi sự hỗn loạn đó dường như đã ổn định vào thời điểm hiện tại, tuyên bố mới nhất của Ngân hàng đã đề cập rằng ngành ngân hàng đang căng thẳng do các điều kiện tín dụng bị thắt chặt ở Hoa Kỳ, với tốc độ tăng trưởng chậm hơn dự kiến trong các quý tới.

Porter cho biết hậu quả chính của tình trạng hỗn loạn đó đối với Canada là nó đã làm giảm đáng kể khả năng Ngân hàng có thể tăng lãi suất trong tương lai gần.

“Thật thú vị khi chúng ta ở đây, chỉ chưa đầy một tháng kể từ khi căng thẳng trong lĩnh vực ngân hàng bắt đầu ở Hoa Kỳ và nó gần như bị coi là vấn đề được suy nghĩ lại trong hầu hết các bình luận, mặc dù nó đã được đề cập một chút,” ông nói. “Hiện tại, tôi nghĩ những gì đã làm đã thực sự loại bỏ được rủi ro khi Ngân hàng tăng lãi suất trở lại.

“Nếu bạn nghĩ lại khoảng 5 tuần trước, trước khi ngành ngân hàng Hoa Kỳ căng thẳng, đã có nhiều ý kiến cho rằng Ngân hàng sẽ phải tăng lãi suất một lần nữa vào cuối năm nay, và không còn nhiều người nói về điều đó nữa. Và tôi cho rằng phần lớn điều đó là do sự căng thẳng mà chúng ta đã thấy trong lĩnh vực ngân hàng và việc thắt chặt tín dụng được dự đoán trước mà chúng ta có thể sẽ nhận được – ít nhất là ở Hoa Kỳ.”

© 2023 Canadian Mortgage Professional.

Bản tiếng Việt của The Canada Life