Nhà kinh tế trưởng của BMO cho biết ngân hàng trung ương đang duy trì quan điểm có phần diều hâu, 'ngay cả khi không ai tin họ'
Quyết định giữ nguyên lãi suất của Ngân hàng Trung ương Canada vào thứ Tư tuần trước là một điều không có gì đáng ngạc nhiên - nhưng việc Ngân hàng Trung ương Canada tiếp tục cho thấy dấu hiệu sẵn sàng tăng lãi suất có nghĩa là “có lẽ còn quá sớm” để thảo luận về việc cắt giảm lãi suất vào thời điểm hiện tại.
Đó là theo nhà kinh tế trưởng Doug Porter của Ngân hàng Montreal (BMO), người đã nói với Canadian Mortgage Professional rằng ngân hàng trung ương dường như muốn dội một gáo nước lạnh vào ý tưởng rằng họ đã xon công việc tăng lãi suất bất chấp sự chắc chắn ngày càng tăng từ thị trường tài chính.
Porter nói: “Việc họ giữ nguyên lãi suất là điều hoàn toàn có thể dự đoán được, nhưng chúng tôi cũng nghĩ rằng họ vẫn sẽ nói về khả năng tăng lãi suất, ngay cả khi không ai tin họ. Họ vẫn đang nói chuyện theo kiểu tương đối khó khăn. Họ vẫn cảnh báo rằng... nói về việc cắt giảm lãi suất có lẽ là quá sớm vào thời điểm này.”
“Nhưng một lần nữa, thị trường - không chỉ ở Canada, mà còn ở Mỹ và một số thị trường khác - đã hoàn toàn bị thuyết phục rằng việc cắt giảm lãi suất gần như sắp xảy ra. Nếu chúng không xảy ra ở cuộc họp tiếp theo thì có thể là ở cuộc họp sau đó, hoặc muộn nhất là cuộc họp sau đó nữa.”
BMO đang có quan điểm thận trọng hơn về khả năng cắt giảm lãi suất sắp xảy ra - nhưng ngôn ngữ của Ngân hàng rõ ràng là nhằm mục đích giảm bớt sự hào hứng của thị trường đó, Porter cho biết, khi họ nỗ lực tiếp tục đưa lạm phát về mục tiêu 2%.
Tin tốt trên mặt trận đó đã đến vào thứ Tư với giá dầu, một yếu tố góp phần mạnh mẽ vào lạm phát dai dẳng trong những tháng gần đây, giảm xuống dưới 70 USD một thùng trong một diễn biến có thể củng cố khả năng cắt giảm lãi suất.
Porter cho biết: “Thực tế là giá năng lượng đang thực sự giúp ích ở đây bằng cách giảm nhanh chóng, điều đó giúp giảm lạm phát toàn phần. Tôi nghĩ nó giúp giảm bớt kỳ vọng về lạm phát. Vì vậy, điều đó thực sự giúp ích cho lập luận về việc lãi suất cuối cùng sẽ giảm.”
Ngân hàng Trung ương Canada có thể cắt giảm lãi suất trước khi đạt mục tiêu lạm phát 2% không?
Trong khi Ngân hàng vẫn kiên định với ý định đưa tỷ lệ lạm phát của Canada xuống mức 2,0%, Porter cho biết họ có “một chút thời gian” để bắt đầu cắt giảm ở mức cao hơn một chút nếu kỳ vọng lạm phát giảm đủ.
Ông nói thêm, con số đầu tiên trước dấu thập phân phải là số hai trước khi Ngân hàng bắt đầu cắt giảm lãi suất - nhưng khó có khả năng giảm đáng kể do mục tiêu tiếp tục giảm lạm phát của ngân hàng.
Tỷ lệ lạm phát đã giảm mạnh từ mức cao nhất trong 39 năm vào tháng 6 năm ngoái là 8,1% xuống mức hiện tại là 3,1%, đồng thời giá dầu cũng giảm. Vậy tại sao Ngân hàng vẫn lo ngại về việc hạ nó xuống hơn nữa?
Theo Porter, tăng trưởng tiền lương ổn định là một phần lớn lý do khiến ngân hàng trung ương vẫn tập trung vào tỷ lệ lạm phát.
Ông nói: “Trong tuyên bố, họ nói rằng tiền lương vẫn tăng từ 4% đến 5% và chúng ta không có sự tăng trưởng năng suất nào trong nền kinh tế này. Và vì vậy, khi mức lương tăng từ 4% đến 5%, điều đó đặt ra ngưỡng lạm phát khá cao. Điều đó gần như kìm hãm lạm phát ở mức khá cao trong năm tới - và về cơ bản, đó là lý do tại sao Ngân hàng vẫn lo ngại.”
Ngân hàng Canada sẽ cắt giảm lãi suất bao nhiêu trong năm 2024?
Nhiều điều đã được thực hiện trong những tháng gần đây khi làn sóng gia hạn thế chấp sắp xảy ra sẽ tấn công thị trường vào năm 2024 và 2025, với những người vay thế chấp với lãi suất thấp kỷ lục của đại dịch COVID-19 có thể sẽ thấy gia hạn ở mức lãi suất cao hơn nhiều khi điều khoản ban đầu của họ hết hạn.
Đối với nhiều nhà quan sát, điều đó khiến nhu cầu cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương Canada vào năm tới và những năm tiếp theo trở nên cần thiết hơn.
Porter nói: “Tôi tin rằng họ phải giảm ít nhất 100 điểm cơ bản. Không nhất thiết toàn bộ con số đó sẽ xảy ra trong năm 2024. Một phần trong mức đó có thể xảy ra vào năm 2025. Quan điểm của chúng tôi là họ sẽ giảm nhiều hơn thế vào thời điểm chúng ta bước vào cuối năm 2025.
“Nhưng hãy nhìn xem: năm 2025 vẫn còn rất xa và rất nhiều điều có thể xảy ra từ đây đến đó. Có thể vì những lý do khác, lãi suất có thể phải giảm thêm. Chúng tôi nghĩ rằng họ sẽ không vội vàng cắt giảm lãi suất, vì vậy chúng tôi nghĩ rằng đây sẽ là một quá trình khá chậm trên con đường giảm lãi suất.”
© 2023 Canadian Mortgage Professional
BẢN TIẾNG VIỆT CỦA THE CANADA LIFE
