Theo Ngân hàng Thương mại Hoàng gia Canada, các nhà đầu tư đang bắt đầu đổ tiền vào các cổ phiếu trả cổ tức không được ưa chuộng của Toronto sau hơn hai năm có ác cảm. Đây là xu hướng hứa hẹn sẽ phát triển khi lãi suất ngắn hạn tại quốc gia này tiếp tục được thu hẹp.

"Sự quay trở lại các cổ phiếu có lợi suất cao như tiện ích, REIT và truyền thông chỉ mới bắt đầu", Ian de Verteuil, một nhà phân tích tại ngân hàng, đã viết trong một báo cáo nghiên cứu vào Chủ Nhật. Nếu lãi suất tiếp tục giảm, nhóm của ông dự kiến các nhà đầu tư Canada sẽ đổ 220 tỷ đô la Canada (161 tỷ đô la Mỹ) vào các cổ phiếu trả cổ tức khi họ chuyển hướng khỏi các sản phẩm liên kết với thu nhập cố định.

Trong mô hình lãi suất cao hơn của Canada, các cổ phiếu trả cổ tức đã bị bỏ qua vì các nhà đầu tư tìm thấy lợi nhuận tốt hơn ở các khoản tiền gửi có kỳ hạn, tài khoản tiết kiệm lãi suất cao ETF và cổ phiếu công nghệ. Điều đó đã thúc đẩy Chỉ số Cổ tức Cao Tổng hợp S&P/TSX hoạt động kém hơn so với thị trường Canada và Mỹ rộng lớn hơn vào năm 2023 và cho đến nay là năm 2024 trên cả cơ sở tăng giá đơn giản và tổng lợi nhuận.

"Các nhà đầu tư Canada luôn phải vật lộn để tìm kiếm lợi nhuận", de Verteuil viết. "Không giống như Mỹ, có rất ít lựa chọn cho lợi nhuận danh nghĩa 'cao' - không có thị trường trái phiếu đô thị Canada và thị trường trái phiếu lợi suất cao ở phía bắc biên giới cực kỳ hẹp."

Khi lãi suất của Canada đạt đỉnh, hiệu ứng ròng là 200 tỷ đô la tiền quỹ đổ vào các lựa chọn thay thế thu nhập cố định mà theo truyền thống sẽ mua cổ phiếu có lợi suất cao.

Tuy nhiên, nhiều lĩnh vực trong số này đang phải đối mặt với những trở ngại đặc thù, de Verteuil lưu ý. "Cổ phiếu truyền thông đang phải đối mặt với sự cạnh tranh giá gay gắt và những thách thức về quy định, các công ty bất động sản chịu tác động dài hạn của Covid và các ngân hàng tiếp tục phải đối mặt với tình trạng thua lỗ cho vay ngày càng tăng."

Nhưng với việc Ngân hàng Trung ương Canada bắt đầu chu kỳ nới lỏng vào tháng 6, de Verteuil cho biết một số quỹ đã bắt đầu chảy trở lại vào cổ phiếu có lợi suất cao, nơi hiệu suất đang được cải thiện. Ví dụ, các lĩnh vực bất động sản và tiện ích đã tăng lần lượt 11% và 7,8% vào tháng 7. Ngân hàng trung ương hiện đã cắt giảm lãi suất hai lần và dự kiến sẽ cắt giảm thêm vào tháng 9 và tháng 10.

Khi lãi suất giảm, nhu cầu tương đương với 15% vốn hóa thị trường của các tiện ích, REIT, viễn thông và các lĩnh vực tài chính của quốc gia này sẽ tăng lên. De Verteuil viết rằng "Các nhà đầu tư Canada sẽ tiếp tục chuyển sang các lĩnh vực này trong những tháng tới."

©2024 Bloomberg L.P.

Bản tiếng Việt của The Canada Life