Chủ tịch Fed Powell nhấn mạnh sự kiên nhẫn về việc cắt giảm lãi suất và sự bất ổn chính sách: 'Chúng ta không cần phải vội vàng'

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell một lần nữa khẳng định vào thứ Sáu rằng ngân hàng trung ương không vội vàng cắt giảm lãi suất trong bối cảnh sự bất ổn chính sách tiếp tục đè nặng lên thị trường và làm mờ đi triển vọng của nền kinh tế Mỹ.

"Khi chúng tôi phân tích thông tin mới, chúng tôi tập trung vào việc tách biệt tín hiệu khỏi nhiễu động khi triển vọng thay đổi," Powell phát biểu trong bài phát biểu được chuẩn bị trước tại New York vào thứ Sáu.

"Chúng ta không cần phải vội vàng và đang ở vị thế tốt để chờ đợi sự rõ ràng hơn."

Vị lãnh đạo ngân hàng trung ương nói thêm trong phần hỏi đáp sau bài phát biểu rằng "chi phí của việc thận trọng là rất, rất thấp. Nền kinh tế đang ổn. Nó không cần chúng tôi làm gì cả, vì vậy chúng tôi có thể chờ đợi và nên chờ đợi."

Vào thứ Sáu, báo cáo việc làm tháng 2 đã mang lại một chút nhẹ nhõm cho các nhà đầu tư lo ngại về sức khỏe nền kinh tế Mỹ khi 151.000 việc làm được tạo ra trong tháng trước, nhiều hơn so với 125.000 việc làm trong tháng 1. Tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ lên 4,1% từ mức 4%.

"Nhiều chỉ số cho thấy thị trường lao động vững chắc và nhìn chung cân bằng," Powell nhận định về dữ liệu. "Nếu bỏ qua biến động hàng tháng, kể từ tháng 9, các nhà tuyển dụng đã thêm trung bình 191.000 việc làm mỗi tháng."

Thị trường vẫn kỳ vọng ba lần cắt giảm lãi suất sau báo cáo việc làm thứ Sáu.

Liên quan đến những bất ổn do chính sách của chính quyền Trump gây ra, Powell một lần nữa nhấn mạnh rằng những thay đổi này không chỉ đến từ thuế quan mà còn từ các thay đổi trong chính sách nhập cư, quy định và tài khóa.

"Chính quyền mới đang trong quá trình thực hiện các thay đổi chính sách đáng kể ở bốn lĩnh vực riêng biệt: thương mại, nhập cư, chính sách tài khóa và quy định," Powell nói. "Tác động tổng thể của những thay đổi chính sách này mới là điều quan trọng đối với nền kinh tế và lộ trình chính sách tiền tệ."

Nói cách khác, theo Powell, việc giá cả tăng đột biến một lần do thuế quan sẽ không phải là lý do phù hợp để ngân hàng trung ương phản ứng, vì chính sách tiền tệ thắt chặt sẽ làm giảm việc làm và hoạt động kinh tế trong khi điều đó là không cần thiết.

"Trong trường hợp đơn giản khi chúng ta biết đó là sự kiện một lần, sách giáo khoa sẽ nói rằng hãy bỏ qua nó," ông nói.

Tuy nhiên, Powell cảnh báo rằng hầu hết các nhà kinh tế đang dự báo một số tác động lạm phát từ thuế quan, có thể ảnh hưởng đến nhà xuất khẩu, nhà nhập khẩu, nhà bán lẻ và ở một mức độ nào đó, cả người tiêu dùng. Nếu những tác động đó đủ lớn để ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát dài hạn trong bối cảnh hiện tại, "điều đó sẽ quan trọng," Powell nói.

"Bạn phải cân nhắc tất cả những điều đó khi đưa ra quyết định," ông tiếp tục. "Có nhiều tác động của thuế quan. Và như tôi đã chỉ ra, thực sự tác động tổng thể của tất cả các chính sách này mới quan trọng đối với chính sách của chúng tôi."

"Không chỉ đơn giản là những gì đang xảy ra với thuế quan, mà còn là những gì đang xảy ra với tăng trưởng và tất cả các yếu tố khác do những thay đổi rộng lớn này."

Vào thứ Sáu, một số công ty Phố Wall — bao gồm JPMorgan (JPM), Goldman Sachs (GS) và Morgan Stanley (MS) — đã hạ thấp các mục tiêu tăng trưởng, đề cập đến tác động dự kiến của các chính sách thương mại và nhập cư thắt chặt.

"Nếu câu chuyện của chúng tôi đầu năm là 'tăng trưởng chậm hơn, lạm phát dai dẳng hơn' thì giờ đây chúng tôi nghĩ rằng 'tăng trưởng chậm hơn, lạm phát cứng đầu hơn,'" nhà kinh tế Michael Gapen của Morgan Stanley viết trong một ghi chú gửi khách hàng, đồng thời hạ mục tiêu GDP cả năm xuống 1,5% từ 1,9%.

Powell nói vào thứ Sáu: "Con đường đưa lạm phát trở lại mục tiêu một cách bền vững đã gập ghềnh, và chúng tôi dự kiến điều đó sẽ tiếp tục."

Trong những tuần gần đây, các cuộc khảo sát và chỉ số tâm lý đã trở thành nguồn lo ngại chính của nhà đầu tư, đánh dấu sự trở lại của "tin xấu cho nền kinh tế là tin xấu cho cổ phiếu."

Chỉ số Giá Sản xuất của Viện Quản lý Cung ứng (ISM) đạt mức cao nhất kể từ tháng 6/2022, trong khi đơn đặt hàng mới rơi vào vùng thu hẹp lại, cho thấy một môi trường "stagflation" — tăng trưởng chậm nhưng giá cả vẫn cao.

Dữ liệu này xuất hiện sau các kết quả khảo sát ảm đạm trong tháng 2, với sự sụt giảm trong chỉ số niềm tin và tâm lý tiêu dùng đè nặng lên thị trường.

Bất chấp những lo ngại gần đây về tăng trưởng, Powell cho biết nền kinh tế đã tăng trưởng "ở mức vững chắc."

"Các chỉ số tâm lý trong những năm gần đây không phải là yếu tố dự báo tốt cho tăng trưởng tiêu dùng," Powell nói vào thứ Sáu. "Vẫn cần xem những diễn biến này có thể ảnh hưởng như thế nào đến chi tiêu và đầu tư trong tương lai."

Bản tiếng Việt của The Canada Life