Chiến lược gia lãi suất đặt câu hỏi về dòng thời gian lạm phát của BoC

Nhà phân tích của Ngân hàng Quốc gia nhìn thấy con đường rõ lộ trình mục tiêu 2% trong vòng vài tháng

Số liệu lạm phát thấp hơn dự kiến gần đây đã khiến một số chuyên gia tài chính đặt câu hỏi về triển vọng thận trọng của Ngân hàng Trung ương Canada về thời điểm lạm phát sẽ đạt mục tiêu, ám chỉ rằng việc cắt giảm lãi suất có thể diễn ra sớm hơn nhiều so với dự đoán.

BoC trước đó đã dự kiến trong Báo cáo Chính sách Tiền tệ tháng 1 rằng lạm phát sẽ không đạt gần mục tiêu 2% cho đến năm 2025. Tuy nhiên, chiến lược gia về lãi suất của Thị trường Tài chính Ngân hàng Quốc gia Canada, Taylor Schleich, tin rằng mục tiêu này có thể đạt được sớm nhất là vào quý 3 năm nay.

Trong một báo cáo vào ngày 22 tháng 2, Schleich bày tỏ những nghi ngờ lâu nay của mình đối với mốc thời gian đạt được mục tiêu lạm phát của BoC: “Chúng tôi đã nghi ngờ trong một thời gian rằng sẽ mất nhiều thời gian như vậy để đưa lạm phát về ‘nhà” và báo cáo CPI yếu hơn dự kiến đã củng cố thêm sự hoài nghi đó."

Tuyên bố này được đưa ra sau khi Cơ quan Thống kê Canada báo cáo vào ngày 20 tháng 2 rằng tốc độ tăng trưởng chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đã chậm lại ở mức 2,9% - mức giảm đầu tiên trong phạm vi mục tiêu của Ngân hàng Canada là 1% đến 3% kể từ giữa năm 2021.

Schleich chỉ ra rằng việc đạt được tỷ lệ lạm phát 2% có thể không cần phải giảm tốc thêm nữa so với tốc độ hiện tại.

Ông giải thích: “Để đạt được lạm phát 2%, người ta không cần phải giả định rằng lạm phát sẽ giảm tốc so với tỷ lệ gần đây.” Chỉ cần tiếp tục mức tăng trung bình hàng tháng trong sáu tháng qua, ở mức +0,2%, mục tiêu của Schleich là có thể đạt được vào quý thứ ba.

Ngay cả với lạm phát nơi ở "có vấn đề", chứng kiến mức tăng 6,2% trong tháng 1 từ mức 6% trong tháng 12 và giá thuê nhà và chi phí lãi thế chấp tăng vọt đáng kể, Schleich vẫn cho rằng mục tiêu lạm phát 2% có thể đạt được trong năm nay. Ông gợi ý rằng nếu nền kinh tế hoạt động kém hơn tiềm năng hoặc nếu tỷ lệ lạm phát quay trở lại mức trung bình trước đại dịch là 0,19% từ năm 2010 đến năm 2019, mục tiêu thậm chí có thể đạt được sớm hơn.

Với những quan điểm này, Schleich nhận thấy việc cắt giảm lãi suất tiềm năng của Ngân hàng Trung ương Canada, được dự báo ở mức 125 điểm cơ bản vào năm 2024, là khá hợp lý. Ngân hàng Quốc gia dự đoán rằng ngân hàng trung ương có thể bắt đầu giảm lãi suất sớm nhất là vào tháng 6 và có thể tại mọi cuộc họp vào nửa cuối năm nay, đặc biệt nếu nền kinh tế suy thoái và tỷ lệ thất nghiệp gia tăng.

Schleich nói: “Chúng tôi vẫn tin rằng BoC có thể nới lỏng trong năm 2024.”

BẢN TIẾNG VIỆT CỦA THE CANADA LIFE