Chi phí thế chấp tăng cao đang góp phần gây ra 28,6% của lạm phát chung

Ngân hàng trung ương Canada đã đặt ra quyết định duy trì lãi suất không đổi trong quyết định lãi suất đầu tiên vào năm 2024 vào tuần trước, tái khẳng định điều đã rõ ràng: việc giảm lạm phát vẫn là ưu tiên số một trong 12 tháng tới.

Mặc dù giữ nguyên lãi suất chính sách chuẩn trong thông báo đó, ngân hàng trung ương cũng bày tỏ lo ngại về triển vọng lạm phát và nhắc lại tầm quan trọng của việc lạm phát cơ bản tiếp tục giảm bớt.

Các khoản thanh toán lãi thế chấp, đã tăng lên kể từ khi Ngân hàng bắt đầu tăng lãi suất vào năm 2022, tiếp tục là một trong những nguyên nhân góp phần đáng kể nhất vào lạm phát hàng năm, tăng vọt 28,6% so với cùng kỳ vào tháng 12.

Với ý nghĩ đó, liệu việc cắt giảm lãi suất chính sách của Ngân hàng - hiện đang ở mức cao nhất kể từ năm 2001 - có thể giúp giảm lạm phát bằng cách giảm chi phí vay tăng vọt?

Chi phí thế chấp, chỗ ở được loại trừ khỏi thước đo lạm phát chính của BoC

Chi phí trả nợ thế chấp có thể làm tăng lạm phát tổng thể, nhưng Ngân hàng khó có thể sử dụng nó làm lý do để hạ lãi suất trong thời gian tới, chủ yếu là vì nó có thể bị loại khỏi một số thước đo lạm phát quan trọng nhất mà ngân hàng nghiên cứu.

Trong số đó có CPI-trim, một thước đo lạm phát loại trừ 20% biến động giá hàng tháng có trọng số ở cả hai đầu của quá trình phân phối thay đổi giá - về cơ bản loại bỏ 40% tổng CPI.

Dominique Lapointe, giám đốc chiến lược vĩ mô tại Manulife Investment Management, nói với Canadian Mortgage Professional rằng mặc dù Ngân hàng không tiết lộ những gì được bao gồm trong thước đo đó, “bạn có thể đoán rằng chi phí lãi vay thế chấp, ở mức [khoảng] 30% lạm phát, bị loại khỏi chỉ mục đó.”

Ông nói thêm điều đó có nghĩa là có rất ít khả năng Ngân hàng đưa ra quan điểm ôn hòa hơn về triển vọng lạm phát, với chi phí thế chấp và nơi trú ẩn có thể đã được đưa ra khỏi các thươc đó cốt lõi của ngân hang2.

Trong khi đó, thực tế là lãi suất đã ổn định và có khả năng giảm xuống vào cuối năm cũng có nghĩa là ngay lập tức giải quyết được vấn đề lạm phát thanh toán thế chấp gia tăng không phải là ưu tiên hàng đầu của Ngân hàng so với các biện pháp kiểm soát lạm phát khác.

Lapointe nói: “Một khi lãi suất ổn định và chúng tôi nhận thấy điều đó trong một hoặc hai tháng qua – thành phần này sẽ giảm vì nó dựa trên sự thay đổi trong quá khứ về lãi suất thế chấp. Vì vậy, khi chúng ta thấy lãi suất thế chấp được thiết lập, sự thay đổi sẽ trở thành tiêu cực và thành phần đó sẽ được chuyển đổi.”

“Họ thực sự có thể nói, 'Chúng tôi biết khi nào nó sẽ giảm, vì vậy chúng tôi không lo lắng về lạm phát này - nhưng chúng tôi cũng không trừ hao nó.' Họ sẽ không có thái độ diều hâu hay ôn hòa vì điều đó.”

FED sẽ ảnh hưởng như thế nào đến cách tiếp cận lãi suất của Ngân hàng Trung ương Canada?

Cuộc họp lãi suất đầu tiên trong năm của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ diễn ra vào tuần này nóng hổi sau quyết định mới nhất của Ngân hàng Trung ương Canada, với các nhà quan sát thị trường ở phía bắc biên giới rất quan tâm đến cách tiếp cận của FED và ý nghĩa của nó đối với Canada.

Giống như ngân hàng trung ương Canada, Fed đã tạm dừng tăng lãi suất trong thời gian gần đây sau một loạt đợt tăng mạnh vào năm 2022 và nửa đầu năm 2023, đồng thời dự kiến sẽ bắt đầu cắt giảm vào một thời điểm nào đó trong năm nay.

Nền kinh tế Mỹ cho đến nay đã bất chấp những dự đoán về một đợt suy thoái mạnh và đau đớn, đạt mức tăng trưởng mạnh hơn dự kiến trong quý 4 với hy vọng rằng lạm phát có thể quay trở lại mục tiêu 2% mà không gây ra suy thoái kinh tế.

Tuy nhiên, điều đó khó có thể làm tăng nguy cơ tăng lãi suất trong năm nay, Lapointe cho biết, với khả năng vẫn còn chắc chắn về việc cắt giảm lãi suất ở cả Canada và Mỹ.

“Tôi nghĩ có nguy cơ tăng đến từ Mỹ,” ông nói. “Đồng thời, FED đang đặt cược vào hạ cánh mềm.”

“Vì vậy, điều đó không có nghĩa là lãi suất sẽ cao hơn trong thời gian dài hơn vì Mỹ đang hoạt động tốt - tôi nghĩ FED có thể xem xét cắt giảm lãi suất vào mùa xuân hoặc đầu mùa hè này ngay cả khi nền kinh tế đang hoạt động tốt vì lạm phát đã đạt được tiến bộ. Ngân hàng Trung ương Canada cũng sẽ có khả năng làm như vậy.”

© 2024 Canadian Mortgage Professional

Bản tiếng Việt của The Canada Life