Một quan chức của Ngân hàng Turng ương Canada cho biết một thay đổi gần đây trong cách ngân hàng trung ương thiết lập lãi suất tiền gửi đang hoạt động để cải thiện chức năng của thị trường tiền tệ, giảm chi phí vay.

Các nhà hoạch định chính sách ngân hàng trung ương cho biết vào ngày 29 tháng 1 rằng sẽ bắt đầu đặt lãi suất tiền gửi thấp hơn 5 điểm cơ bản so với lãi suất chính sách của ngân hàng trung ương. Trước đây, hai lãi suất này được đặt ở cùng một mức.

Lãi suất tiền gửi là lãi suất mà ngân hàng trung ương trả cho các ngân hàng thương mại đối với tiền gửi qua đêm.

Cải cách tháng 1 đã có tác dụng khôi phục thanh khoản thị trường. Mức Trung bình Lãi suất Repo Qua đêm của Canada, được gọi là Corra, được định giá ở mức 2,99% vào thứ Sáu, ngay dưới mức lãi suất chính sách 3% của Ngân hàng Trung ương Canada.

Hoạt động thị trường tuần trước đã chấm dứt chuỗi nhiều tháng mà Corra luôn ổn định trên lãi suất chính sách.

Thay đổi của ngân hàng trung ương đã thúc đẩy một số người tham gia thị trường cung cấp số dư thanh toán của họ để cho vay trên thị trường thỏa thuận mua lại, Phó Thống đốc Toni Gravelle cho biết vào thứ Hai tại một hội nghị của Ngân hàng Trung ương Anh ở London.

Gravelle cho biết các tổ chức lớn có quyền truy cập vào Lynx, hệ thống thanh toán giá trị cao, đã bắt đầu sử dụng thị trường repo nhiều hơn vì họ không nhận được lợi nhuận tương tự như trước đây từ việc gửi tiền cho ngân hàng trung ương qua đêm.

"Họ phải quay lại nói với sếp của mình và sau đó nói, 'Chà, chúng ta đang mất tiền so với lãi suất mục tiêu.'"

Trong gần một năm, Corra phần lớn nằm trên mục tiêu của ngân hàng, một dấu hiệu cho thấy thị trường tài trợ ngắn hạn không hoạt động hiệu quả, góp phần làm tăng chi phí vay.

“Chúng tôi đã thấy rất ít sự lưu thông của dự trữ giữa các bên tham gia dự trữ của chúng tôi,” Gravelle nói. Các số dư thanh toán đã tập trung vào các ngân hàng lớn nhất của đất nước, các nhà phân tích tại Ngân hàng Thương mại Hoàng gia Canada (CIBC) đã gợi ý vào năm ngoái.

Gravelle cũng cho biết các công ty có thể đã miễn cưỡng chia tay với số dư thanh toán vì sự bất định. Một số tổ chức “liên tục nói với chúng tôi rằng họ sẽ không cho vay dự trữ vì lo ngại về động cơ phòng ngừa,” Gravelle nói.

“Họ cuối cùng đã thừa nhận rằng sự tập trung dự trữ là một vấn đề cốt lõi chính cản trở Corra hội tụ trở lại mức lãi suất mục tiêu,” Ian Pollick, trưởng bộ phận chiến lược thu nhập cố định, hàng hóa và tiền tệ tại CIBC, nói qua email. “Ngân hàng đang thực sự tăng tốc độ lưu thông của dự trữ trong hệ thống, ngay cả khi vấn đề tập trung vẫn còn.”

Ngân hàng trung ương cho biết sự tham gia gia tăng từ các quỹ đầu cơ đang tài trợ cho hoạt động giao dịch cơ sở, cũng như sự chuyển đổi sang thanh toán T+1 tại các thị trường Bắc Mỹ, đã làm tăng nhu cầu thanh khoản kể từ đầu năm ngoái.

Tại quyết định lãi suất ngày 29 tháng 1, ngân hàng trung ương thông báo sẽ chính thức chấm dứt chính sách thắt chặt định lượng và bắt đầu bổ sung các tài sản đáo hạn từ bảng cân đối kế toán của mình.

Ngân hàng trung ương đã bổ sung hàng trăm tỷ vào bảng cân đối kế toán thông qua các chương trình mua tài sản lớn và nới lỏng định lượng trong đại dịch. Tài sản của ngân hàng đã giảm xuống còn khoảng 258 tỷ đô la Canada (181 tỷ đô la Mỹ) từ mức đỉnh hơn 575 tỷ đô la khi ngân hàng để các trái phiếu chính phủ mà mình nắm giữ đáo hạn, rút thanh khoản khỏi hệ thống tài chính.

Vào tháng 1 năm ngoái, Ngân hàng Trung ương Canada đã nối lại các hoạt động repo, sau đó một tháng lại khởi động các phiên đấu giá tổng thu hàng ngày thay mặt chính phủ, nhằm khắc phục những méo mó trong các thị trường tài trợ ngắn hạn.

©2025 Bloomberg L.P.

Bản tiếng Việt của The Canada Life