Tuy nhiên, ngân hàng trung ương dường như không vội hạ lãi suất

Theo một nhà kinh tế hàng đầu, với mối đe dọa về việc tăng lãi suất hơn nữa không xuất hiện trong quyết định lãi suất chính sách mới nhất của Ngân hàng Trung ương Canada, giờ đây gần như chắc chắn rằng việc cắt giảm lãi suất sẽ diễn ra - với câu hỏi lớn là ngân hàng trung ương sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất nhanh đến mức nào.

Sal Guatieri, nhà kinh tế cấp cao và giám đốc tại Ngân hàng Montreal (BMO), nói với Canadian Mortgage Professional rằng ngôn ngữ được sử dụng trong thông báo lãi suất mở đầu năm của Ngân hàng cho thấy chu kỳ tăng lãi suất giờ đã là quá khứ, trừ khi một sự thay đổi kinh tế đầy kịch tính và không lường trước được diễn ra.

Guatieri nói: “Ngân hàng không loại trừ khả năng tăng lãi suất, nhưng sẽ có rất nhiều điều không ổn mới có thể thúc đẩy [điều đó]. Về cơ bản, lạm phát sẽ phải chững lại ở mức cao hơn này, hoặc tăng trưởng tiền lương sẽ phải tăng lên.”

“Nhưng ngoài điều đó ra, có vẻ khá rõ ràng rằng động thái tiếp theo của Ngân hàng Trung ương Canada sẽ là giảm lãi suất như được nhiều người dự đoán.”

Sự thay đổi trong giọng điệu đó như một liều thuốc bổ đáng hoan nghênh cho những người nắm giữ thế chấp, những người đã chứng kiến lãi suất tăng vọt trong những năm gần đây và những người mua tiềm năng đã chuyển sang bên lề trong bối cảnh chu kỳ thắt chặt của ngân hàng trung ương. Tuy nhiên, vẫn có một cảnh báo: lãi suất sẽ giảm vào một thời điểm nào đó trong năm nay, nhưng Ngân hàng không thực sự vội vàng bắt đầu con đường cắt giảm của mình.

Guatieri nói: “Thông điệp rõ ràng khác là Ngân hàng Trung ương Canada dường như không vội vàng nới lỏng chính sách. Một lần nữa, đó là bởi vì chúng ta vẫn nhận thấy lạm phát không thay đổi, chủ yếu ở lĩnh vực dịch vụ, chủ yếu là ở thành phần nhà ở - nhưng cũng khá lo lắng về mức tăng lương vẫn ở mức cao và hiệu suất năng suất rất kém, điều này đang gây áp lực lên lạm phát.”

Mặc dù thông báo hôm thứ Tư của Ngân hàng lưu ý rằng nền kinh tế Canada đã trì trệ kể từ giữa năm ngoái và cho thấy mức tăng trưởng có thể sẽ không thay đổi trong quý đầu tiên của năm 2024, nhưng BoC cũng nhấn mạnh rằng lạm phát cơ bản dai dẳng là một mối lo ngại và nhắc lại việc tập trung vào cán cân cung-cầu của nền kinh tế.

Nói cách khác, “họ vẫn cần thấy thêm bằng chứng cho thấy lạm phát đang giảm bền vững trở lại mục tiêu 2%”, Guatieri nói. “Họ cần thêm thời gian để chính sách phát huy tác dụng và làm chậm lạm phát hơn nữa.”

Khi nào lãi suất sẽ bắt đầu giảm?

Trong khi sự lạc quan của thị trường đối với khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 4 gần đây đã tăng lên, tuyên bố mới nhất của Ngân hàng không làm thay đổi quan điểm của BMO rằng xu hướng giảm lãi suất sẽ không diễn ra cho đến mùa hè - với việc cắt giảm lãi suất được ấn định sớm nhất là vào tháng 6.

Nhìn chung, ngân hàng trung ương đã đưa ra quan điểm đúng đắn về triển vọng kinh tế trong thông báo tháng 1, theo Guatieri, đi theo một lộ trình chặt chẽ trong việc áp dụng cách tiếp cận ôn hòa hơn trong khi không khiến sự lạc quan của người tiêu dùng và thị trường trở nên quá mức.

Ông nói, nền kinh tế vẫn đủ yếu để giữ lãi suất ở mức hiện tại - nhưng lạm phát cũng đang chứng tỏ đủ khả năng kiên cường để loại bỏ thời điểm cắt giảm lãi suất vào lúc này.

ng nói: “Không cần thiết phải tăng lãi suất hơn nữa, để tránh lạm phát tăng bất ngờ, nhưng trong cùng một hoàn cảnh, lạm phát vẫn ở kiên cố và chúng ta vẫn thấy sự bế tắc ở phía dịch vụ, chi phí nhà ở và tăng trưởng tiền lương.”

“Vì vậy, sẽ là quá sớm để vội vã áp dụng chính sách nới lỏng vào thời điểm này và có nguy cơ lạm phát tăng tốc trở lại. Tôi nghĩ Ngân hàng Trung ương Canada đang cắt giảm cán cân phù hợp ở đây và nói, 'Đúng vậy, động thái tiếp theo về lãi suất rất có thể là giảm lãi suất. Nhưng không có lý do gì để chúng tôi vội vàng cắt giảm lãi suất.”

Việc chuyển sang cắt giảm lãi suất sẽ đánh dấu một bước ngoặt đáng kể đối với ngân hàng trung ương

Sau khi giữ lãi suất chính sách ở mức 0,25% trong suốt gần hai năm xảy ra đại dịch COVID-19, Ngân hàng Trung ương Canada bắt đầu lộ trình tăng lãi suất vào tháng 3 năm 2022 trong bối cảnh lạm phát gia tăng và chuỗi cung ứng gặp khó khăn.

Chuỗi tăng lãi suất đó đã khiến lãi suất thiết lập xu hướng của ngân hàng trung ương tăng 10 lần, tổng cộng 475 điểm cơ bản, lên 5,0% - mức cao nhất trong 22 năm.

Ngân hàng trung ương đã giữ lãi suất ổn định trong bốn thông báo gần đây nhất của mình, với việc Thống đốc Tiff Macklem phát tín hiệu vào cuối năm ngoái rằng lãi suất có thể đủ cao để tiếp tục đưa lạm phát trở lại phạm vi mục tiêu.

© 2024 Canadian Mortgage Professional

BẢN TIẾNG VIỆT CỦA THE CANADA LIFE