Động lực lạm phát ở Canada ủng hộ việc cắt giảm lãi suất sớm
Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) có thể cắt giảm lãi suất một cách độc lập với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, ngay cả khi Fed giữ lãi suất ổn định, TD Bank cho biết trong triển vọng kinh tế mới nhất của mình.
Theo ngân hàng này, nền kinh tế Canada đã tăng trưởng dưới mức xu hướng trong gần hai năm, dẫn đến lạm phát giảm tương đối so với Mỹ. Sự khác biệt về điều kiện kinh tế này cho phép BoC phản ứng với các yếu tố trong nước, chẳng hạn như lạm phát giảm và theo đuổi chính sách tiền tệ độc lập.
“Nếu BoC tin rằng họ đã kiềm chế tăng trưởng kinh tế đủ để đảm bảo lạm phát đi theo con đường bền vững trở lại mức 2%, thì họ nên cắt giảm lãi suất – ngay cả khi Fed không làm vậy,” ngân hàng viết trong một bài đăng trên blog Hỏi & Đáp.
Ngân hàng lập luận rằng nếu BoC tin rằng họ đã làm đủ để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% một cách bền vững thì họ sẽ cắt giảm lãi suất, bất kể Fed có cắt giảm hay không.
TD Bank cho biết: “Câu hỏi thích hợp không phải là ‘liệu’ BoC có thể cắt giảm lãi suất trước Fed mà là ‘bao nhiêu’”. Trong lịch sử, mức chênh lệch lãi suất chính sách từ 100 đến 125 điểm cơ bản giữa Fed và BoC là bền vững mà không làm đồng đô la Canada suy yếu quá mức.
Mặc dù thời điểm chính xác của việc cắt giảm lãi suất của BoC vẫn chưa chắc chắn, TD Bank dự đoán việc này có thể xảy ra sớm nhất là vào tháng 7. Điều này sẽ tạo ra khoảng cách ngày càng lớn giữa lãi suất của Canada và Mỹ, có khả năng ảnh hưởng đến nhiều lĩnh vực khác nhau của nền kinh tế, bao gồm cả thị trường nhà ở.
Tác động của ngân sách chính phủ đến nỗ lực của BoC
Báo cáo cũng giải quyết những lo ngại về chi tiêu chính phủ gần đây. TD cho biết ngân sách liên bang và cấp tỉnh gần đây đã khiến công việc của BoC trở nên khó khăn hơn.
Ngân hàng cho biết: “Các kế hoạch do chính phủ vạch ra trong ngân sách năm 2024 phản ánh chi tiêu ròng chạy nhanh hơn tốc độ tăng trưởng kinh tế, điều này có thể đi ngược lại nỗ lực chống lạm phát của Ngân hàng Trung ương Canada.”
Tuy nhiên, tác động lên tăng trưởng dự kiến sẽ ít hơn so với những năm trước. Ngân hàng ước tính tác động tổng hợp của ngân sách liên bang và ngân sách tỉnh gần đây sẽ chỉ mang lại mức tăng khiêm tốn 0,2 điểm phần trăm cho tăng trưởng GDP của Canada trong năm nay do các biện pháp thuế và chi tiêu, chủ yếu từ các tỉnh.
TD cho biết: “Tốc độ tăng trưởng thấp hơn so với những năm gần đây,” đồng thời lưu ý rằng các biện pháp tài chính năm 2023 đã tăng thêm khoảng 0,9 điểm phần trăm cho tăng trưởng.
Chính sách mới và thị trường nhà ở
Về thị trường nhà ở, TD không lường trước được những thay đổi đáng kể từ các chính sách gần đây của liên bang và tỉnh.
Các sáng kiến của chính phủ nhằm tăng nguồn cung nhà ở, đặc biệt là không gian được xây dựng cho thuê, dự kiến sẽ chỉ có tác động nhỏ.
Các biện pháp từ phía cầu, chẳng hạn như quyết định của chính phủ liên bang kéo dài thời gian khấu hao từ 25 lên 30 năm đối với người mua nhà lần đầu có thế chấp được bảo hiểm, cũng không có khả năng làm thay đổi đáng kể dự báo bán lại.
TD cho biết: “Tham vọng của Chính phủ nhằm thúc đẩy nguồn cung nhà ở là một yêu cầu cao. Theo phân tích của Ngân hàng Trung ương Canada. Họ phải đối mặt với những thách thức do hạn chế về lao động: lực lượng lao động già, những người mới đến Canada đang làm việc trong ngành xây dựng với tỷ lệ thấp hơn so với các ngành chính, theo phân tích của Ngân hàng Trung ương Canada, và sự cạnh tranh công nhân từ các dự án phi dân cư.”
Mục tiêu của kế hoạch nhà ở liên bang là 550.000 đơn vị nhà ở mới mỗi năm cao hơn gấp đôi mức tối đa trong lịch sử.
Ở cấp tỉnh, các biện pháp đáng chú ý bao gồm cấp thêm kinh phí cho việc xây dựng công trình cho thuê ở British Columbia và các dự án cơ sở hạ tầng ở Ontario. Tuy nhiên, những nỗ lực này dự kiến sẽ phải đối mặt với những hạn chế tương tự như kế hoạch liên bang.
© 2024 Canadian Mortgage Professional
Bản tiếng Việt của The Canada Life
