Các nhà kinh tế cho biết Ngân hàng Trung ương Canada có thể cắt giảm lãi suất chuẩn tới ba lần trước khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu hạ lãi suất, hạ thấp nguy cơ chênh lệch lãi suất chính sách ngày càng lớn giữa các ngân hàng trung ương.

Trong gần hai năm, tăng trưởng kinh tế ở Mỹ đã khiến Canada chìm trong cát bụi. CIBC Capital Markets và TD Economics cho rằng điều đó sẽ mang lại niềm tin cho Thống đốc Ngân hàng Trung ương Canada Tiff Macklem trong việc giảm chi phí đi vay nhanh hơn Fed.

Ngân hàng Trung ương Canada, được cho là không phổ biến, dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất qua đêm 25 điểm cơ bản xuống 4,75% vào ngày 5 tháng 6. Số liệu lạm phát hạ nhiệt trong tháng 4 và tốc độ tăng trưởng GDP quý đầu tiên chậm lại đã giúp tạo nên lý do cho việc cắt giảm. Đó là một câu chuyện khác ở phía nam biên giới, nơi lĩnh vực dịch vụ mạnh mẽ và chi tiêu của chính phủ đã tạo ra các nhóm lạm phát, khiến các quan chức Fed không chắc chắn về thời điểm cắt giảm lãi suất.

James Orlando của TD kỳ vọng mức tăng trưởng GDP thực tế của Canada sẽ thấp hơn một nửa so với mức tăng trưởng của Mỹ trong suốt năm 2024, củng cố thêm niềm tin của Ngân hàng Trung ương Canada về việc cắt giảm lãi suất.

Ông viết: “Tăng trưởng dưới xu hướng ở Canada sẽ khiến Ngân hàng Trung ương Canada tự tin rằng họ đã kiểm soát được lạm phát. Tuy nhiên, Fed không có được sự xa xỉ này.”

Ali Jaffery của CIBC cho biết trường hợp cơ bản mà ngân hàng của ông dự báo là Ngân hàng Trung ương Canada sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản trước khi Fed bắt đầu hạ lãi suất ở Mỹ vào tháng 9.

Ông viết trong nghiên cứu được công bố hôm thứ Hai: “Mức cắt giảm 100 điểm cơ bản mà chúng tôi dự đoán ở Canada sẽ gấp đôi so với ở Mỹ và mở rộng mức chênh lệch hiện tại lên tới 1%. Họ có thể cắt giảm hai đến ba lần trước Fed và có thể quản lý khoảng cách 100 điểm cơ bản trong một thời gian.”

TD Economics nhận thấy Ngân hàng Trung ương Canada bắt đầu hạ lãi suất vào mùa hè này, đẩy nhanh việc cắt giảm vào cuối năm 2024. TD dự đoán Fed sẽ bắt đầu cắt giảm vào tháng 12.

Orlando viết trong một báo cáo nghiên cứu vào tuần trước: “Điều đó có nghĩa là chênh lệch giữa lãi suất chính sách của Ngân hàng Trung ương Canada và Fed sẽ đạt 125 bps, trước khi Fed bắt đầu đẩy nhanh tốc độ cắt giảm lãi suất của mình. Điều này ngụ ý rằng Ngân hàng Trung ương Canada sẽ quản lý chính sách tiền tệ theo những gì đang xảy ra ở Canada, đồng thời chú ý đến những gì đang xảy ra ở Mỹ.”

Trong khi nền kinh tế láng giềng trong lịch sử đã đi theo cùng một hướng thì Canada vẫn liên tục hoạt động kém hiệu quả trong những năm gần đây.

Jaffery cho biết lập luận chính để hạn chế sự khác biệt giữa Ngân hàng Trung ương Canada và Fed là tác động lạm phát của đồng loonie suy yếu. Ông nói, đó sẽ là một thỏa thuận lớn hơn nếu cả hai nền kinh tế đều nỗ lực hết mình.

“Các công ty nhập khẩu ở Canada không có nhiều cơ hội để chuyển giá cao hơn cho người tiêu dùng và có thể sẽ buộc phải gánh chịu một số chi phí nhập khẩu cao hơn thông qua tỷ suất lợi nhuận thấp hơn. Do đó, tác động lạm phát sẽ nhỏ hơn một chút so với môi trường mà cả hai nền kinh tế đều mạnh,” ông viết. “Khi Ngân hàng cố gắng tìm ra giới hạn về mức độ có thể khác biệt với Fed, hiện tại, Ngân hàng sẽ được tự dohoạt động trong cuộc đua của riêng mình.”

Orlando hy vọng Macklem sẽ không bị ảnh hưởng quá nhiều bởi các yếu tố phía nam biên giới khi quyết định quỹ đạo của lãi suất ở Canada.

Ông viết: “Nếu có một điều chúng ta học được kể từ khi các ngân hàng trung ương bắt đầu tăng lãi suất, thì đó là lãi suất ảnh hưởng đến nền kinh tế theo những cách khác nhau. Ngân hàng trung ương Canada cần phải phản ứng với những gì đang xảy ra trong nước.”

© 2024 Yahoo Finance Canada

Bản tiếng Việt của The Canada Life