Số liệu việc làm trong tháng 7 của Canada đã khiến các nhà kinh tế ngạc nhiên khi mất 30.600 vị trí thay vì mức tăng dự kiến là 15.000 trong tháng.
Bất chấp số liệu tiêu cực diễn ra đến theo sau một đợt sụt giảm vẫn còn lớn hơn trong tháng 6, tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp trong lịch sử là 4,9%, theo Cơ quan Thống kê Canada, do tỷ lệ tham gia của Canada giảm.
“Thị trường lao động của Canada không có sự xáo trộn,” các nhà kinh tế Kyle Dahms và Alexandra Ducharme của National Bank cho biết trong bài bình luận về việc làm, lưu ý rằng tính đến thời điểm hiện tại, khu vực tư nhân đã có thêm 110.000 vị trí. Hai nhà nghiên cứu này cho biết họ tiếp tục nhận thấy "khả năng phục hồi trong nền kinh tế Canada" khiến họ trở thành các nhà phân tích duy nhất đi ngược lại các nhà phân tích ngân hàng lớn khác.
Sau khi xem xét các con số của tháng 7, hầu hết các nhà kinh tế dường như đã loại bỏ hai câu chuyện:
Ngân hàng Trung ương Canada sẽ không bị cản trở bởi việc tăng lãi suất thêm nữa và có thể có một đợt tăng lớn hơn bình thường khác nữa.
Số liệu công việc trong tháng 7 gợi ý về một nền kinh tế đang bắt đầu “mất sức mạnh.”
Dưới đây là bình luận của các nhà kinh tế học:
Rishi Sondhi, TD Economics
“Đó là lần thứ hai liên tiếp số lượng việc làm yếu kém và việc làm hiện đã giảm trung bình 11 nghìn trong ba tháng qua. Con số này phù hợp với quan điểm của chúng tôi rằng tăng trưởng kinh tế sẽ giảm trong nửa cuối năm. Các chi tiết nghiêng về cuối tháng 7 giảm nhẹ hơn, vì việc làm toàn thời gian chiếm tỷ trọng lớn hơn trong tổng số việc làm giảm so với tháng 6 và số giờ làm việc cũng giảm. Điều thứ hai đặc biệt đáng chú ý vì nó có thể báo hiệu một dấu hiệu số liệu yếu cho GDP hàng tháng, sau tăng trưởng không đổi trong tháng 5 và mức tăng theo xu hướng phụ trong tháng 6 (dựa trên ước tính sơ bộ của Statcan).”
Stephen Brown, Capital Economics
“Sự sụt giảm việc làm tháng thứ hai liên tiếp sẽ khiến Ngân hàng Trung ương Canada không khỏi sửng sốt, nhưng với tỷ lệ thất nghiệp không thay đổi ở mức thấp kỷ lục và tăng trưởng tiền lương vẫn mạnh, chúng tôi nghi ngờ điều đó sẽ có thể ngăn được Ngân hàng tăng lãi suất chính sách thêm 100 bp ở hai cuộc họp tiếp theo…. Mặc dù mức tăng thu nhập trung bình hàng giờ thấp hơn một chút so với chúng tôi dự kiến, ở mức 0,4%/tháng, mức tăng đó vẫn quá cao để có thể đáp ứng mục tiêu lạm phát CPI 2% của Ngân hàng. Ở biên độ, khảo sát việc làm tháng 7 có thể nghiêng một chút tỷ lệ cược về việc tăng lãi suất 50 bp vào tháng 9 thay vì 75 bp, nhưng chúng tôi nghi ngờ đó sẽ là yếu tố quyết định.”
Andrew Grantham, CIBC Economics
“Các số liệu về việc làm của Canada một lần nữa trở nên tồi tệ vào tháng 7, với việc làm giảm tháng thứ hai liên tiếp nhưng tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp trong lịch sử. Sự sụt giảm 31 nghìn việc làm đi ngược lại với kỳ vọng đồng thuận về mức tăng 15 nghìn và thêm vào mức sụt giảm 43 nghìn trong tháng trước đó. Tuy nhiên, tỷ lệ tham gia lao động giảm hai lần có nghĩa là tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức 4,9%. Mất việc làm tập trung một cách kỳ lạ trong lĩnh vực dịch vụ, bao gồm bán buôn và bán lẻ, giáo dục và y tế. Với một số lĩnh vực báo cáo tỷ lệ trống cao, cung lao động thay vì cầu dường như là vấn đề chính. Điều đó nói rằng, sự khác biệt lớn giữa báo cáo hôm nay và tháng trước là tăng trưởng tiền lương bất ngờ giảm tốc (từ 5,6% xuống 5,4% so với mức 5,9% so với kỳ vọng đồng thuận) mặc dù chúng tôi luôn thận trọng rằng chuỗi tiền lương của LFS tháng này rất biến động. Trong khi các số liệu ngày hôm nay làm khó khăn hơn cho các nhà hoạch định chính sách, Ngân hàng Trung ương Canada có thể sẽ tập trung vào tỷ lệ thất nghiệp thấp trong lịch sử và mức tăng lương vẫn mạnh mẽ để biện minh cho một đợt tăng lãi suất phi tiêu chuẩn khác vào cuộc họp tiếp theo."
Carrie Freeston, RBC Economics
“Trong những tháng tới, chúng ta sẽ bắt đầu chứng kiến nền kinh tế mất dần đi sức mạnh. Chúng tôi đã quan sát thấy các trường hợp thất nghiệp gia tăng ở phía nam biên giới, khi nhu cầu lao động của Hoa Kỳ bắt đầu hạ nhiệt. Canada sẽ không bị tụt lại xa. Với việc Ngân hàng Trung ương Canada đã tăng lãi suất qua đêm thêm 225 điểm cơ bản (lên 2,5%) kể từ tháng 3 và ít nhất 75 điểm cơ bản khác dự kiến vào mùa thu, áp lực lạm phát sẽ giảm bớt. Và thị trường lao động dự kiến sẽ hạ nhiệt. Dự báo của chúng tôi cho rằng tỷ lệ thất nghiệp sẽ bắt đầu có xu hướng cao hơn trong những tháng tới và vào năm 2023.”
Douglas Porter, BMO Economics
“Thị trường việc làm của Canada rõ ràng đang mất đà một cách nhanh chóng, có thể là do cả nền kinh tế rộng lớn đã hạ nhiệt nhưng cũng do thiếu nguồn cung lao động. Sự sụt giảm tỷ lệ tham gia lao động, đặc biệt là đối với nhóm 15-64, là đáng được theo dõi chặt chẽ, với khả năng thắt chặt thị trường lao động hơn nữa. Đối với Ngân hàng Trung ương Canada, bước rút ra sẽ là trong khi tốc độ tăng trưởng rõ ràng là hạ nhiệt, các điều kiện vẫn còn thắt chặt và tiền lương đang khuấy động. Chúng tôi tin rằng bối cảnh này phù hợp với một đợt tăng lãi suất khác tại cuộc họp vào tháng 9, nhưng có tính chất ít quyết liệt hơn so với động thái 100 bp vào tháng 7. Chúng tôi tìm kiếm một mức tăng 50 bp vào thời điểm đó. "
Marc Desormeaux, Desjardins Economics
“Dữ liệu của tháng 7 thấp hơn nhiều so với dự báo đồng thuận và do đó, dự đoán của chúng tôi đối với tăng trưởng GDP thực tế của Canada trong Q3/2022 xuống dưới 1% (q/q). Tăng lương giảm cho thấy một số tiến bộ đã đạt được trong cuộc chiến chống lạm phát, nhưng tốc độ tăng thu nhập hàng giờ tiếp tục theo dõi giá cả một cách chặt chẽ. Theo đó, trong khi chúng tôi cho rằng lạm phát có thể đã đạt đỉnh và đã lưu ý rằng nền kinh tế Canada trong lịch sử nhạy cảm với việc tăng lãi suất, chúng tôi tin rằng Ngân hàng Trung ương Canada sẽ đặt nặng hơn vào thị trường lao động cực kỳ chặt và tăng lãi suất thêm 50 bps vào cuộc họp tháng 9.
Kyle Dahms/Alexandra Ducharme, National Bank Economics
Canada đã mất 31 nghìn việc làm trong tháng 7, mức giảm hàng tháng thứ hai liên tiếp. Bất chấp sự phát triển này, thị trường lao động của Canada không bị xáo trộn. Mức sụt giảm trong tháng 7 tập trung vào các công việc trong khu vực công. Lĩnh vực này thực sự đã chịu tổn thất nặng nề nhất ngoài đại dịch kể từ năm 1976 (-51K), một sự phát triển khó hiểu khi xét đến tình trạng tài chính công ở cả cấp liên bang và cấp tỉnh. Việc làm của khu vực tư nhân, mặc dù cũng giảm trong tháng 7, nhưng vẫn tăng 110 nghìn tính từ đầu năm đến nay với sự đóng góp tiếp tục từ xây dựng và chế tạo trong tháng. Bất chấp sự sụt giảm trong tháng 7, tỷ lệ thất nghiệp vẫn không thay đổi ở mức thấp nhất kể từ năm 1970 do tỷ lệ tham gia lao động giảm 0,2 điểm phần trăm, lần giảm thứ ba trong bốn tháng. Với tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp trong lịch sử, chúng ta vẫn thấy nền kinh tế nội địa Canada có khả năng phục hồi. Sự mạnh mẽ này cũng được xác nhận bởi sự phát triển của tiền lương của nhân viên cố định, đã tăng 5,4% trong 12 tháng qua, giảm so với mức 5,6% của tháng 6 nhưng vẫn ở mức cao trong lịch sử. Tại thời điểm này, Ngân hàng Trung ương Canada vẫn đang trên đà tăng tăng lãi suất trong cuộc họp tiếp theo vào ngày 7 tháng 9 với tình trạng thiếu lao động tiếp tục kéo dài theo số liệu mới nhất của CFIB (Liên đoàn Kinh doanh Độc lập Canada).
© 2022 Financial Post
© Bản tiếng Việt của TheCanada.life
