Các cuộc thảo luận của BoC cho thấy tranh luận về thời điểm cắt giảm, các chuyên gia cho biết

Một cặp nhà kinh tế cho biết bản tóm tắt các cuộc thảo luận mới nhất của Ngân hàng Trung ương Canada cho thấy ngân hàng này đang gặp khó khăn trong việc đạt được sự cân bằng phù hợp về thời điểm bắt đầu cắt giảm lãi suất.

Hôm 07/02, Ngân hàng Trung ương Canada đã công bố bản tóm tắt các cuộc thảo luận về quyết định lãi suất ngày 24 tháng 1, trong đó cho thấy các thành viên của ngân hàng đã đồng ý rằng trọng tâm bây giờ sẽ chuyển sang việc lãi suất sẽ duy trì ở mức 5% trong bao lâu. Tuy nhiên, bản tóm tắt cho biết vẫn “khó có thể đoán trước” thời điểm thích hợp để bắt đầu cắt giảm.

Randall Bartlett, giám đốc cấp cao về kinh tế Canada tại Desjardins, cho biết sự khó khăn để dự đoán khi nào việc cắt giảm lãi suất sẽ diễn ra là một phần trong các cuộc thảo luận gây khó khăn nhất.

“Họ (Ngân hàng Trung ương Canada) nhận thấy rủi ro ở cả hai phía về triển vọng lạm phát của mình khi chúng ta thấy rằng lạm phát cơ bản vẫn ở mức cao và có nguy cơ nó có thể tiếp tục duy trì trong tương lai. Điều đó có nghĩa là lãi suất có thể sẽ phải duy trì ở mức cao lâu hơn,” ông nói với BNN Bloomberg trong một cuộc phỏng vấn trên truyền hình.

“Đồng thời, những mức lãi suất cao đó đang đè nặng lên người tiêu dùng khi họ sẽ gia hạn các khoản thế chấp và chúng tôi nhận thấy rằng mức tiêu dùng bình quân đầu người đã giảm trong nhiều quý qua.”

Sal Guatieri, giám đốc và là nhà kinh tế cấp cao tại BMO Capital Markets, cho biết các cuộc thảo luận cho thấy ngân hàng trung ương có thể sẽ thực hiện xong các đợt tăng lãi suất. Ông nói thêm rằng kể từ cuộc họp ngày 24 tháng 1, Macklem đã nói rõ hai điều.

“Thứ nhất, Ngân hàng Trung ương Canada không còn nghĩ đến việc tăng lãi suất nữa, động thái tiếp theo về lãi suất gần như chắc chắn là giảm lãi suất, nhưng đồng thời, tôi không dự kiến việc giảm lãi suất đó sẽ sớm xảy ra,” Guatieri nói với BNN Bloomberg trong một cuộc phỏng vấn trên truyền hình.

“Chúng tôi biết Ngân hàng Trung ương Canada đã loại bỏ cái gọi là thiên kiến thắt chặt tại cuộc họp đó đơn giản vì nền kinh tế hiện tại quá yếu.”

Con số cơ bản vẫn cao

Guatieri cho biết Ngân hàng Trung ương Canada cần có sự đảm bảo rằng họ đang đi đúng hướng với mục tiêu lạm phát 2% trước khi có thể nghĩ đến việc cắt giảm, nhưng lạm phát cơ bản khoảng 4% vẫn là một mối lo ngại.

Ông nói: “Giá thuê đang tăng với tốc độ rất nhanh từ 8% đến 9%, ngân hàng không thể làm được gì nhiều về điều đó, như chúng tôi đã nghe từ Thống đốc.”

“Tiền lương cũng đang tăng từ 4% đến 5%. Bạn kết hợp điều đó với sự sụt giảm trong giá năng suất, điều đó có nghĩa là chi phí lao động đơn vị đang tăng lên với tốc độ khoảng 6% trong năm qua. Tốc độ này nhanh hơn khoảng ba lần so với mục tiêu lạm phát 2%.”

Rủi ro nhà ở

Bartlett cho biết nếu lãi suất bị cắt quá sớm, thị trường nhà đất có thể phục hồi và làm tăng thêm con số lạm phát cơ bản.

“Ngân hàng thực sự cần phải thấy rằng miễn là lạm phát nơi ở vẫn còn cao thì các lĩnh vực khác, các thành phần lạm phát khác trong nước cần phải bắt đầu giảm xuống dưới mức thường phù hợp với mục tiêu 2% này để bù trừ cho sức mạnh lạm phát nơi ở,” ông nói.

“Nếu giá nhà tăng trở lại và chi phí lãi suất thế chấp vẫn ở mức cao, điều đó có thể có nghĩa là thành phần nơi ở sẽ tiếp tục đẩy lạm phát cơ bản lên cao hơn.”

Guatieri cho biết nếu chính phủ liên bang muốn giải quyết vấn đề chi phí nhà ở, họ sẽ cần những khoản đầu tư lớn và hy sinh vào các lĩnh vực khác.

Ông nói: “Chúng ta cần phải bơm ngày càng nhiều nguồn lực vào việc xây dựng những ngôi nhà để lại ít tiền và nguồn lực sẵn có hơn để đầu tư vào những nỗ lực khác có lẽ hiệu quả hơn mà cuối cùng sẽ mang lại kết quả.”

Các nhà kinh tế phần lớn tin rằng cắt giảm lãi suất có thể diễn ra ngay trong tháng 4, với kịch bản rất có thể xảy ra vào khoảng tháng 6.

Bản tiếng Việt của The Canada Life