Các nhà kinh tế tin rằng người dân Canada sẽ phải đợi thêm vài tháng nữa trước khi họ thấy được mức lãi suất cao bắt đầu nới lỏng – và thời điểm cắt giảm chính xác sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế.

Vào sáng thứ Tư, Ngân hàng Trung ương Canada tuyên bố sẽ giữ lãi suất ở mức 5% trong cuộc họp thứ tư liên tiếp, một động thái phù hợp với dự đoán của các nhà kinh tế.

Trong một diễn biến mới, ngân hàng trung ương cho biết các cuộc thảo luận về việc thiết lập lãi suất đang “chuyển từ việc liệu chính sách tiền tệ có đủ hạn chế sang việc duy trì lập trường hạn chế hiện tại trong bao lâu” - dấu hiệu mạnh mẽ nhất cho thấy chu kỳ tăng lãi suất đang ở phía sau.

Bất chấp những tín hiệu đó, Thống đốc Tiff Macklem nhấn mạnh rằng không thể loại trừ khả năng tăng lãi suất thêm nữa.

Ông nói với các phóng viên trong cuộc họp báo hôm thứ Tư: “Rủi ro về việc tăng lãi suất không phải là zero… Chúng tôi có thể cần phải tăng lãi suất hơn nữa.”

“Tự tin hơn không có nghĩa là không có kịch bản nào khiến chúng ta cần phải tăng lãi suất thêm nữa.”

Dawn Desjardins, nhà kinh tế trưởng của Deloitte Canada, cho biết quyết định giữ nguyên lãi suất cho thấy ngân hàng vẫn “thận trọng” và “kiên nhẫn” trong mục tiêu kiềm chế lạm phát.

Desjardins nói với BNN Bloomberg trong một cuộc phỏng vấn trên truyền hình sau thông báo: “Họ vẫn thận trọng và tiếp tục nói rằng (lạm phát) phải diễn biến theo cách mà chúng tôi nghĩ, điều này rất công bằng.”

“Khi chúng ta nghĩ về triển vọng lạm phát, ngân hàng tiếp tục kỳ vọng lạm phát sẽ đạt 2%, nhưng điều đó sẽ mất một thời gian và đó là trò chơi chờ đợi, trò chơi kiên nhẫn.”

Khi nào dự kiến cắt giảm?

Desjardins đang nhắm đến mùa xuân khi người Canada có thể nhìn thấy đợt cắt giảm đầu tiên.

“Chúng ta sẽ có đợt cắt giảm đầu tiên vào quý hai. Bây giờ, tháng 4 hoặc tháng 6 tất nhiên là một câu hỏi lớn và nó thực sự sẽ phụ thuộc vào những gì chúng ta thấy về những con số lạm phát đó,” bà nói.

“Ngân hàng không muốn gây ra áp lực lạm phát một lần nữa như cách chúng ta chứng kiến thị trường nhà đất cất cánh gần đây.”

Ed Devlin, người sáng lập Devlin Capital và thành viên cấp cao tại C.D. Howe Institute cho biết ông tin rằng việc cắt giảm sẽ diễn ra vào tháng 6, với bốn lần cắt giảm 25 điểm cơ bản dự kiến vào năm 2024.

Ông nói: “Thị trường định giá 100 (điểm cơ bản) và tôi không có ý kiến gì lớn với điều đó, chúng ta sẽ xem dữ liệu phát triển như thế nào.”

Khả năng xảy ra bất ngờ

David Wolf, nhà quản lý danh mục đầu tư tại Fidelity Investments và cựu cố vấn của Ngân hàng Trung ương Canada, không cảm thấy thuyết phục về mốc thời gian tháng 6, do ngân hàng đã tạm dừng lãi suất vào tháng 6 năm ngoái và sau đó buộc phải tăng lãi suất thêm khi lạm phát tăng trở lại.

Ông nói: “Tôi không nghĩ họ sẽ tăng lãi suất lần nữa, nhưng chúng tôi không thể chắc chắn về điều đó.”

Phó Thống đốc Ngân hàng Trung ương Canada Carolyn Rogers cũng được hỏi về khả năng cắt giảm quá sớm vào thứ Tư.

Bà nói với các phóng viên: “Chúng tôi biết các bạn và người dân Canada muốn chúng tôi cung cấp cho các bạn một thước đo rất chính xác rằng nếu đạt được mục tiêu này, chúng tôi sẽ phải bắt đầu nói về việc cắt giảm lãi suất… chúng tôi không thể làm điều đó”.

“Chúng tôi coi việc tăng lãi suất là một phản ứng trước một điều gì đó mà chúng tôi không lường trước được, điều đó khiến chúng tôi không đạt được kịch bản cơ bản. Ngay bây giờ chúng ta cần phải đi đúng hướng.”

​

Wolf cho biết người Canada có thể chỉ thấy lãi suất giảm nhẹ trong năm 2024 trong kịch bản hạ cánh mềm, nhưng cũng có thể thấy mức cắt giảm lên tới 300 điểm cơ bản vào cuối năm nếu đất nước trải qua suy thoái sâu.

Avery Shenfeld, nhà kinh tế trưởng của CIBC Capital Markets, cho biết việc giữ nguyên lãi suất hôm thứ Tư và lời hùng biện của Macklem phù hợp với dự đoán của ông.

Ông nói: “Thống đốc lưu ý rằng cuộc họp đã chuyển từ thảo luận về việc liệu lãi suất có đủ cao hay không sang thảo luận về việc họ cần duy trì lãi suất ở mức 5% trong bao lâu.”

“Đó là một xu hướng ôn hòa, nhưng vẫn phù hợp với dự báo của chúng tôi về đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng 6, với mức cắt giảm lên tới 150 điểm cơ bản trong năm nay nếu như chúng tôi dự đoán, chúng ta cần điều đó để đưa nền kinh tế vận động trở lại sau sự trì trệ hiện tại.”

Geoff Phipps, nhà quản lý danh mục đầu tư và chiến lược gia giao dịch tại Picton Mahoney Asset Management cho biết ông dự đoán mức cắt giảm dưới 100 điểm cơ bản trong năm nay.

Ông cho biết trong một tuyên bố: “Thị trường đang ám chỉ hơn 90 điểm cơ bản của cắt giảm lãi suất năm 2024 vào cuối năm nay, giảm so với khoảng 130 điểm cơ bản vào đầu tháng 1.”

Brooke Thackray, nhà phân tích nghiên cứu tại Horizons ETFs, tin rằng dữ liệu tổng sản phẩm quốc nội vào tháng tới sẽ giúp ích rất nhiều trong việc dự đoán các đợt cắt giảm trong tương lai.

Ông viết trong một tuyên bố: “Nếu báo cáo GDP (quý 4) cho thấy sự thu hẹp lần thứ hai liên tiếp, điều này sẽ khiến Canada rơi vào suy thoái kỹ thuật và sẽ gây áp lực buộc Ngân hàng Trung ương Canada phải ‘nhanh chóng cắt giảm.’”

Dữ liệu GDP quý 4 dự kiến được công bố vào ngày 29 tháng 2.

©2024 BNN Bloomberg

Bản tiếng Việt của The Canada Life