Tuyên bố tháng 3 của ngân hàng trung ương 'không ôn hòa' như nhiều người mong đợi - nhưng nó vẫn chuẩn bị cho đợt cắt giảm mùa hè

Ngân hàng Trung ương Canada không đưa ra dấu hiệu nào trong thông báo tháng 3 rằng lãi suất sẽ sớm giảm - nhưng ngân hàng trung ương vẫn có khả năng cắt giảm vào tháng 6, theo phó kinh tế trưởng của CIBC, Benjamin Tal.

Tuyên bố hôm thứ Tư cho thấy Ngân hàng duy lãi suất chuẩn ở mức 5,0%, quyết định giữ nguyên lãi suất thứ năm liên tiếp và cho thấy ngân hàng vẫn tiếp tục lo ngại về triển vọng lạm phát của Canada.

Tuy nhiên, mặc dù giọng điệu của ngân hàng có phần diều hâu hơn nhiều người mong đợi, Tal cho biết ngân hàng trung ương có lý do chính đáng để không tiết lộ thời điểm có thể bắt đầu hạ lãi suất.

“Điều thú vị là ngôn ngữ của tuyên bố không ôn hòa như một số người mong đợi,” Tal nói với Canadian Mortgage Professional sau thông báo hôm thứ Tư. “Không có dấu hiệu nào cho thấy sẽ có bất kỳ đợt cắt giảm nào sắp tới. Các quan chức lo ngại về lạm phát dai dẳng – và tôi nghĩ điều đó có lý.

“Bạn không thể có Ngân hàng Trung ương Canada ám chỉ cắt giảm lãi suất mà không gây ra một số thay đổi trên thị trường. Ngân hàng không muốn thấy phần cuối của đường cong lợi suất dài, lãi suất từ 5 đến 10 năm, giảm quá nhanh. Ngoài ra, nếu tình hình tốt như vậy, tại sao bạn không cắt ngay bây giờ? Vì vậy, họ phải giải thích lý do tại sao họ không cắt giảm và họ không thể ôn hòa được.”

BoC tiếp tục tập trung vào giảm lạm phát

Các thị trường đã không cược cắt giảm lãi suất trong thông báo thứ Tư, với dự đoán giảm lãi suất vào cuối năm - và đối với Tal, Ngân hàng có thể sẽ sử dụng báo cáo tài chính tiền tệ của tháng 4 như một cơ hội để bắt đầu gợi ý về cắt giảm trước khi hạ lãi suất lần đầu tiên vào tháng 7.

Ngân hàng cho biết hôm thứ Tư rằng ngân hàng dự kiến lạm phát sẽ duy trì ở mức 3% trong suốt nửa đầu năm 2024 trước khi giảm dần - mặc dù các nhà hoạch định chính sách cũng “muốn thấy lạm phát cơ bản giảm hơn nữa và duy trì” và tập trung vào cân bằng cung cầu của nền kinh tế.

Ngân hàng tiếp tục tập trung vào các thước đo lạm phát bao gồm các khoản thanh toán lãi thế chấp, vốn đã tăng vọt cùng với lãi suất chuẩn của ngân hàng trung ương trong hai năm qua.

Các nhà quan sát bao gồm TD Economics đã nhấn mạnh khó khăn trong việc đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% của Ngân hàng trong khi lãi suất - và nói rộng ra là các khoản thanh toán lãi thế chấp - vẫn ở mức cao.

“Trớ trêu thay, để đạt được 2%, bạn cần phải cắt giảm,” Tal nói. “Tôi nghĩ đó là điều sẽ đến. Nhưng tôi nghĩ rằng ngân hàng vẫn chưa sẵn lòng thực hiện điều chỉnh, loại bỏ các khoản thanh toán lãi suất thế chấp khỏi phép tính – và đó là điều sẽ làm phức tạp thông điệp. Nhưng điều đó không làm tôi thay đổi ý kiến rằng đợt cắt giảm đầu tiên sẽ diễn ra vào tháng 6.”

Quyết định mới nhất của BoC có ý nghĩa gì đối với thị trường nhà đất?

Các thị trường nhà ở lớn của Canada bao gồm Toronto đã chứng kiến số lượng người mua nhà ngày càng tăng kể từ đầu năm, một phần được củng cố bởi niềm tin cũng ngày càng tăng rằng chu kỳ tăng lãi suất đã  kết thúc và chi phí đi vay sắp giảm.

“Người mua đang dần quay trở lại. Tôi nghĩ chúng ta biết rằng người mua thực sự quan tâm đến mức [giá] nhưng họ cũng quan tâm đến xu hướng,” Tal nói. “Và họ biết rằng xu hướng về cơ bản là giảm chứ không phải tăng về mặt lãi suất trong tương lai.

“Vì vậy, đó là điều thu hút một số người tham gia thị trường. Tôi nghĩ rằng xu hướng đó sẽ tăng tốc khi chúng ta thực sự nhìn thấy những đợt cắt giảm – chẳng hạn như vào tháng 6. Vì vậy, điều đó sẽ được đẩy nhanh hơn khi có nhiều người hơn trên thị trường.”

Tal cho biết, lãi suất thấp hơn cũng có khả năng thúc đẩy nhiều người bán tham gia thị trường hơn – với nguồn cung tăng từ thị trường bán lại sẽ ngăn giá tăng đột ngột ngay cả khi hoạt động mua nhà tăng lên vào mùa xuân.

Tuy nhiên, ngay cả khi Ngân hàng quyết định cắt giảm lãi suất vào tháng 6, dường như có rất ít triển vọng về sự đột biến của thị trường nhà đất trong tháng đó, ông nói thêm. “Tôi không biết liệu mình có dùng từ ‘tăng vọt’ hay không – nhưng tôi chắc chắn sẽ dùng từ ‘cải thiện’,” ông nói. “Tôi nghĩ mùa thu sẽ mạnh.”

Mặc dù không có dấu hiệu nào về ý định cắt giảm lãi suất trong tuyên bố hôm thứ Tư, Tal cho biết người Canada cũng không nên ngạc nhiên trước giọng điệu thận trọng của Ngân hàng.

Ông nói: “Tôi nghĩ mọi người không nên thất vọng về ngôn ngữ này vì Ngân hàng thực sự không thể sử dụng ngôn ngữ ôn hòa trong môi trường này. Họ sẽ giữ nó cho sau này.”

© 2024 Canadian Mortgage Professional.

BẢN TIẾNG VIỆT CỦA THE CANADA LIFE