BoC sẽ cắt giảm nhưng dự đoán hạ cánh mềm không làm giảm sự yếu kém của nền kinh tế: David Rosenberg

Một nhà kinh tế kỳ cựu cho biết ông dự kiến Ngân hàng Trung ương Canada sẽ hạ lãi suất chính sách chủ chốt 25 điểm cơ bản vào thứ Tư trong khi báo hiệu sẽ có thêm nhiều đợt cắt giảm nữa, nhưng ông không đồng tình với sự đồng thuận về hạ cánh mềm.

Theo một cuộc khảo sát của Bloomberg, ngân hàng trung ương Canada không được kỳ vọng sẽ cắt giảm lãi suất quá mức trong tương lai. Thay vào đó, hầu hết các nhà kinh tế được khảo sát đều dự đoán sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản trong năm thông báo tiếp theo cho đến khi lãi suất chính sách chủ chốt đạt 3,25 phần trăm.

Bloomberg News cũng đưa tin rằng không ai trong số 18 nhà phân tích được khảo sát dự đoán Ngân hàng Trung ương Canada sẽ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản trở lên tại bất kỳ thông báo quyết định chính sách nào trong tương lai.

“Tôi nghĩ rằng ngân hàng sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản và tuyên bố của báo chí sẽ mở ra cánh cửa cho nhiều hơn nữa và có thể là nhiều hơn nữa”, David Rosenberg, người sáng lập kiêm chủ tịch của Rosenberg Research, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với BNN Bloomberg hôm thứ Ba.

Ông nói thêm rằng ngân hàng trung ương có thể sẽ "nói với chúng tôi rằng đây là một quá trình (cắt giảm lãi suất) có thể đang ở giai đoạn đầu."

Trong một tuyên bố gửi đến BNNBloomberg.ca hôm thứ Ba, nhà phân tích nghiên cứu Brooke Thackray của Global X cho biết ông dự kiến Ngân hàng Trung ương Canada sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản thay vì cắt giảm 50 điểm cơ bản, "trừ khi họ muốn gây ra sự hoảng loạn."

"Các thị trường tài chính phần lớn đang dự đoán mức cắt giảm 25 bps (điểm cơ bản). Một số nhà kinh tế đang dự đoán cắt giảm 50 bps, mức sẽ báo hiệu rằng tình hình kinh tế tồi tệ hơn nhiều so với suy nghĩ trước đây", ông cho biết.

"Một đợt cắt giảm quá mức sẽ chỉ ra rằng Ngân hàng Trung ương Canada đã chuyển hướng khỏi việc điều chỉnh chính sách ổn định và có chừng mực và sẽ đi ngược lại thông báo gần đây của Tiff Macklem tới thị trường."

Hạ cánh mềm

Khảo sát của Bloomberg cho thấy những dự báo lạc quan về một cuộc hạ cánh mềm. Hơn hai phần ba các nhà kinh tế dự đoán lạm phát hàng năm sẽ quay trở lại mục tiêu hai phần trăm của Ngân hàng Trung ương Canada trong khoảng thời gian từ quý 2 đến quý 4 năm sau, trong khi chỉ có 38 phần trăm dự đoán rằng số lượng việc làm ròng mất đi sẽ tăng trên 30.000 trong một tháng trong nửa năm tới.

Thackray cho biết nền kinh tế "có vẻ vẫn đang trên đà ổn định" trong khi lưu ý rằng tỷ lệ thất nghiệp ở mức 6,4 phần trăm "vẫn ở mức thấp nhất trong phạm vi lịch sử của Canada."

"Thất nghiệp là một chỉ số chậm trễ và phản ánh các điều kiện kinh tế trong quá khứ. Mặc dù tỷ lệ vẫn còn thấp, nhưng chắc chắn có xu hướng tăng cao hơn mức thấp 4,9 phần trăm vào năm 2022", ông nói thêm.

Tuy nhiên, Rosenberg cho biết ông không đồng ý với các lời dự đoán hạ cánh mềm.

“Đầu tiên, làm sao ai đó có thể định nghĩa được hạ cánh mềm khi trên cơ sở bình quân đầu người thực tế, nền kinh tế ở đây đã suy thoái trong năm quý liên tiếp và đang ở mức âm 2,4 phần trăm so với cùng kỳ năm trước”, ông nói. “Vì vậy, nếu đó là định nghĩa của bạn về hạ cánh mềm… Bạn hãy định nghĩa lại hạ cánh mềm là gì”.

Lộ trình lãi suất

Rosenberg cho biết Ngân hàng Trung ương Canada nên đưa lãi suất chính sách của mình xuống mức lãi suất trung lập trong chu kỳ cắt giảm của mình.

“Ngân hàng Turng ương Canada đã để lộ bí mật trong cuộc họp gần đây nhất… khi họ sử dụng cụm từ ‘công suất dư thừa’ không dưới ba lần. Và chúng ta đang ở mức 4,5 phần trăm đối với lãi suất qua đêm”, ông nói.

“Vì vậy, nếu chúng ta đang nói về một nền kinh tế mất cân bằng theo nghĩa là chúng ta có nguồn cung dư thừa, thì lãi suất chính sách không được cao hơn mức trung lập mà Ngân hàng Trung ương Canada đã nói với chúng ta rằng ước tính của họ là 2,75 phần trăm”.

Bản tiếng Việt của The Canada Life