BoC 'muộn' cắt giảm lãi suất, khu vực tư nhân 'bắt đầu khó khăn', theo chiến lược gia thị trường

Một chiến lược gia thị trường cho biết Ngân hàng Trung ương Canada đang chậm trễ trong việc hạ lãi suất xuống và cho biết chính sách này đang đẩy lạm phát lên trên mục tiêu 2%.

Vào thứ Tư tuần trước, Ngân hàng Trung ương Canada đã giữ nguyên lãi suất chính sách quan trọng trong cuộc họp thứ năm liên tiếp ở mức 5%. Thống đốc Ngân hàng Trung ương Canada Tiff Macklem cũng nói thêm trong một bài phát biểu rằng “còn quá sớm để xem xét hạ lãi suất chính sách.”

Jim Thorne, giám đốc chiến lược thị trường tại Wellington-Altus Private Wealth, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với BNN Bloomberg hôm thứ Tư rằng chính sách đó hiện đang thúc đẩy áp lực lạm phát. Cụ thể, ông đề cập đến thuế carbon, tác động của chính sách nhập cư của Ottawa đối với giá thuê nhà và chi phí lãi vay thế chấp tăng kỷ lục 28,5% trong năm 2023.

“Tất cả những điều đó đều là do lạm phát chính sách gây ra. Chúng ta học trước về kinh tế vĩ mô, điều bạn phải làm là lấy nó ra và bỏ qua nó. Và nếu bạn làm vậy, chúng ta đang rơi vào tình trạng giảm phát ở Canada,” Thorne nói.

“Vì vậy, thật không may là Tiff Macklem, người biết điều này, lại sẵn sàng bỏ qua thực tế rằng có một thời điểm duy nhất, một thời điểm rất khác biệt khi việc tăng lãi suất gây ra lạm phát và do đó việc cắt giảm lãi suất sẽ gây ra giảm phát. Và Ngân hàng Trung ương Canada nên cắt giảm lãi suất để giảm lạm phát.”

Beata Caranci, nhà kinh tế trưởng tại TD Bank, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với BNN Bloomberg hôm thứ Năm rằng Ngân hàng Turng ương Canada “vẫn đang cố gắng đánh giá dữ liệu” và chưa có mức độ tin cậy đủ cao để hạ lãi suất.

Trước các quyết định về lãi suất vào tháng 6 và tháng 7, bà cho biết ngân hàng trung ương sẽ dựa vào dữ liệu lạm phát và việc làm “một mất một còn” để xác định xem liệu có thể hạ lãi suất trong những tháng đầu hè hay không.

Thorne chỉ ra tỷ lệ nợ quá hạn thế chấp đang gia tăng ở Ontario, tăng 135,2% so với năm trước trong quý 4 năm 2023 và tình trạng doanh nghiệp mất khả năng thanh toán trong tháng 1 đã tăng 129,3% so với cùng kỳ năm ngoái.

Ông nói: “Khu vực tư nhân đang bắt đầu gặp khó khăn trước sức ép của Ngân hàng Trung ương Canada đang đặt chân lên cổ họng khu vực tư nhân.”

'Độ trễ dài và thay đổi'

Theo Thorne, mức tăng trưởng kinh tế hiện tại là một “ảo ảnh được tạo ra bởi chính sách tài khóa.”

“Chúng ta quên mất thứ gọi là độ trễ dài và thay đổi. Nếu Ngân hàng Trung ương Canada cắt giảm lãi suất ngay hôm nay, chúng ta sẽ phải mất 14 tháng mới cảm nhận được điều đó,” ông nói.

Thorne cho biết nếu Ngân hàng Trung ương Canada chuyển sang hạ lãi suất vào tháng 6 hoặc tháng 7 thì phải đến khoảng năm 2025, nền kinh tế Canada mới cảm nhận được tác động của sự thay đổi chính sách.

“Họ đang muộn và lẽ ra phải cắt giảm nhưng họ lại không làm vậy. Đó là điều rất đáng lo ngại,” ông nói.

Caranci nói rằng Ngân hàng Trung ương Canada có truyền thống “có tầm nhìn xa hơn một chút” dựa vào các mô hình dự báo để xác định quỹ đạo lạm phát trong khoảng thời gian 12 đến 18 tháng.

“Nhưng ngân hàng trung ương này đang tỏ ra do dự hơn trong việc đặt nhiều niềm tin vào các dự báo bởi vì chúng ta đã có quá nhiều sai sót, không chỉ bởi họ, bởi chúng ta và những người khác, trong ba năm qua, bởi vì tất cả các sự biến dạng trong dữ liệu từ chuỗi cung ứng và sự gián đoạn của đại dịch, v.v.,” bà nói.

BẢN TIẾNG VIỆT CỦA THE CANADA LIFE