Ngân hàng Trung ương Canada dự kiến sẽ thể hiện sự kiên nhẫn khi công bố lãi suất trong tuần này khi các nhà kinh tế cho rằng điều kiện kinh tế suy yếu đang tạo tiền đề cho việc cắt giảm lãi suất trong những tháng tới.

Ngân hàng trung ương được nhiều người dự đoán sẽ tiếp tục giữ lãi suất chủ chốt ở mức 5% vào thứ Tư, vì nhiều nhà dự báo dự đoán đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên sẽ diễn ra vào khoảng tháng 6.

Nhưng Ngân hàng Trung ương Canada sẽ có cơ hội cân nhắc về số liệu tổng sản phẩm quốc nội mới nhất và những số liệu đó ảnh hưởng như thế nào đến lộ trình của lãi suất.

Các nhà kinh tế cho rằng sự suy thoái của nền kinh tế Canada nhìn chung phù hợp với những gì ngân hàng trung ương đã dự kiến và hy vọng.

Royce Mendes, giám đốc điều hành kiêm người đứng đầu chiến lược vĩ mô tại Desjardins, cho biết: “Mọi thứ có vẻ yếu hơn một chút so với những gì Ngân hàng Trung ương Canada dự kiến.”

"Chi tiêu trong nước trong quý 4 thấp hơn so với quý 3. Và điều đó đặc biệt đáng lo ngại vì thực tế là dân số đã tăng quá nhanh trong thời kỳ đó."

Nền kinh tế Canada tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 1% trong quý 4, vượt dự đoán của các nhà kinh tế và dự báo gần đây nhất của Ngân hàng Trung ương Canada.

Nhưng con số tiêu đề dường như đang che giấu nền kinh tế Canada thực sự yếu đến mức nào.

Tăng trưởng kinh tế trong ba tháng cuối năm được thúc đẩy bởi các yếu tố toàn cầu, bao gồm cả xu hướng chi tiêu mạnh mẽ của Mỹ đã thúc đẩy xuất khẩu của Canada.

Trong khi đó, tính theo bình quân đầu người, GDP thực tế tiếp tục giảm trong quý 4.

Douglas Porter, nhà kinh tế trưởng của BMO, cho biết: “Đây có lẽ là mức tăng trưởng 1% yếu nhất mà tôi nghĩ rằng bất kỳ ai trong chúng ta cũng từng trải qua.”

Việc tăng lãi suất mạnh mẽ của Ngân hàng Trung ương Canada phần lớn là nguyên nhân dẫn đến suy thoái kinh tế. Người tiêu dùng hạn chế chi tiêu khi nhiều người trong số họ phải đối mặt với chi phí đi vay cao hơn đối với các khoản thế chấp và các khoản nợ khác.

Các công ty cũng đang cảm thấy khó khăn, bằng chứng là đầu tư kinh doanh sụt giảm.

Có lẽ ngoại lệ trong dữ liệu kinh tế là thị trường lao động. Theo khảo sát lực lượng lao động của Cơ quan Thống kê Canada, tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 5,7% trong tháng 1, dao động quanh mức trước đại dịch, trong khi mức tăng lương hàng năm vẫn ở mức trên 5%.

Tuy nhiên, Mendes nói rằng ông ngày càng nghi ngờ về cuộc khảo sát lực lượng lao động. Ông chỉ ra rằng dữ liệu bảng lương từ Cơ quan Thống kê Canada cho thấy điều kiện thị trường lao động đang suy yếu một cách đáng kể.

Ông nói: “Tôi nghĩ Ngân hàng Trung ương Canada đang xem xét tổng thể tất cả các dữ liệu này và sẽ đi đến kết luận rằng nếu có thì thị trường lao động đã suy yếu kể từ thời điểm báo cáo chính sách tiền tệ tháng 1.”

Sự suy yếu của nền kinh tế Canada, cùng với việc cải thiện chuỗi cung ứng, đã mở đường cho tốc độ tăng giá chậm hơn.

Tỷ lệ lạm phát hàng năm của Canada đã giảm xuống 2,9% trong tháng 1, nằm trong phạm vi mục tiêu từ 1% đến 3% của Ngân hàng Trung ương Canada.

Nhưng ngân hàng trung ương đã nói rõ rằng họ sẽ không vẫy cờ chiến thắng cho đến khi lạm phát ở mức bền vững trở lại ở mức 2%.

Điều đó có nghĩa là lạm phát sẽ phải tiếp tục giảm đều đặn và các thước đo lạm phát cốt lõi - loại bỏ những biến động giá cả không ổn định - sẽ cần phải tuân theo.

Mendes cho biết ông sẽ theo dõi chặt chẽ để xem ngân hàng trung ương nói gì về các thước đo lạm phát cốt lõi, tìm kiếm tín hiệu về việc ngân hàng trung ương sẽ áp dụng mức lãi suất chủ chốt ở đâu.

Ngân hàng Trung ương Canada thường chỉ ra rằng hai thước đo lạm phát cốt lõi của mình vượt xa mục tiêu, cho thấy tốc độ tăng giá vẫn ở mức cao.

Nhưng nghiên cứu của Mendes cho thấy những thước đo đó có sai sót vì chúng loại bỏ quá nhiều thành phần, khiến việc đánh giá lạm phát sẽ khó khăn hơn.

“Ít nhất tôi kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Canada sẽ có cái nhìn toàn diện hơn về các chỉ số lạm phát và thừa nhận những tiến bộ mà chúng ta đang thấy trong việc chế ngự các áp lực lạm phát cơ bản. Nếu họ không làm như vậy, tôi sẽ coi đó là một tín hiệu rất rất diều hâu," ông nói.

© 2024 The Canadian Press

BẢN TIẾNG VIỆT CỦA THE CANADA LIFE