BoC có thể phải tăng lãi suất một lần nữa vào mùa hè này với động lực gần đây, các nhà kinh tế cho biết

Động lực trong nền kinh tế Canada đang thúc đẩy suy đoán rằng việc tăng lãi suất đang diễn ra, nhưng các nhà kinh tế không mong đợi Ngân hàng Trung ương Canada sẽ kích hoạt nó trong tuần này.

Ngân hàng trung ương sẽ đưa ra quyết định lãi suất tiếp theo vào thứ Tư, chỉ một tuần sau khi dữ liệu mới cho thấy nền kinh tế Canada vẫn đang tăng trưởng — mặc dù lãi suất đang ở mức cao nhất kể từ năm 2007.

Cơ quan Thống kê Canada gần đây đã báo cáo tổng sản phẩm quốc nội thực sự tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 3,1% trong quý đầu tiên. Con số này đánh bại những gì các nhà dự báo đã đưa ra trong ba tháng đầu năm.

Trong khi đó, ước tính sơ bộ của cơ quan liên bang cho tháng 4 cho thấy nền kinh tế đã mở rộng trở lại.

Ngay cả thị trường nhà ở, nơi đầu tiên bị ảnh hưởng bởi lãi suất tăng, dường như đã chững lại khi giá tăng trở lại.

Các nhà kinh tế cho rằng động lực này đang đặt Ngân hàng Trung ương Canada vào tình thế khó khăn: ngân hàng trung ương đã lập luận rằng cần phải giảm tốc độ lạm phát để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%, nhưng tốc độ giảm tốc đó vẫn chưa có kết quả.

Giờ đây, mọi con mắt sẽ đổ dồn vào cách ngân hàng trung ương giải quyết các dữ liệu gần đây và sức mạnh cơ bản của nền kinh tế.

James Orlando, giám đốc kinh tế của TD cho biết: “Câu hỏi đặt ra cho chúng tôi là: Ngân hàng Trung ương Canada thừa nhận dữ liệu nóng này đến mức nào, điều này đi ngược lại quan điểm cho rằng nền kinh tế đang chậm lại.”

Orlando cho biết dữ liệu cho thấy sự phục hồi trong tăng trưởng chứ không phải là suy giảm, đặc biệt là khi chi tiêu của người tiêu dùng tăng trở lại trong quý đầu tiên.

Kết quả kinh tế mạnh mẽ của Canada trái ngược với kỳ vọng vào năm ngoái rằng lãi suất sẽ đẩy nền kinh tế vào suy thoái. Thay vào đó, các nhà kinh tế hiện đang suy đoán Ngân hàng Canada sẽ tăng lãi suất vào tháng 7.

“Việc tăng lãi suất vào tuần tới có lẽ không có nhiều ý nghĩa,” Orlando nói, do ngân hàng trung ương thường thông báo trước các động thái của mình.

Nhà kinh tế trưởng Jimmy Jean của Desjardins đồng ý rằng việc tăng lãi suất có nhiều khả năng xảy ra vào mùa hè, điều này sẽ giúp ngân hàng trung ương có thời gian để đánh giá áp lực lạm phát.

"Tôi nghĩ rằng họ có thể muốn tích lũy thêm một chút dữ liệu," Jean nói.

Đầu năm nay, Ngân hàng Trung ương Canada đã thông báo tạm dừng chu kỳ tăng lãi suất bắt đầu vào tháng 3 năm 2022. Sau khi tăng lãi suất nhanh chóng từ gần 0% lên 4,5%, thống đốc Tiff Macklem cho biết việc tạm dừng sẽ giúp ngân hàng trung ương có thời gian để đánh giá tác động của việc tăng lãi suất đối với nền kinh tế, do có sự chậm trễ tồn tại giữa hai điều này.

Nhưng các thành viên của hội đồng quản trị đã thảo luận về việc tăng lãi suất tại cuộc họp quyết định cuối cùng của họ vào tháng 4. Theo bản tóm tắt các cuộc thảo luận, "khả năng phục hồi của tăng trưởng kinh tế" là một trong những lý do cơ bản để tăng lãi suất.

Cuối cùng, hội đồng quản trị đã chọn tiếp tục tạm dừng, nhưng Macklem nói rằng ngân hàng trung ương vẫn nghiêng về việc tăng lãi suất hơn nữa thay vì cắt giảm lãi suất trong năm nay.

Đứng đầu trong số các mối quan tâm của ngân hàng trung ương là thị trường lao động Canada, vốn vẫn rất mạnh. Vào tháng 4, tỷ lệ thất nghiệp giữ ổn định ở mức 5% trong tháng thứ năm liên tiếp. Con số này cao hơn mức thấp nhất mọi thời đại là 4,9% đạt được vào mùa hè năm ngoái.

Tiền lương trong tháng 4 cũng tăng 5,2% so với một năm trước, nhanh hơn tốc độ tăng giá. Ngân hàng Trung ương Canada đã lập luận rằng tỷ lệ thất nghiệp, cùng với tốc độ tăng lương hiện tại, là không bền vững và sẽ khiến việc chống lạm phát trở nên khó khăn hơn.

Vào tháng 4, tỷ lệ lạm phát của Canada tăng nhẹ lên 4,4% sau khi giảm dần kể từ mùa hè năm ngoái. Lạm phát vẫn được cho là sẽ tiếp tục có xu hướng giảm, nhưng Jean cho rằng có lý do để lo ngại.

Ông cho biết sự khó khăn trong các thước đo lạm phát cốt lõi — loại bỏ sự biến động — cho thấy Canada vẫn chưa hết nguy cơ.

Jean nói: “Khi bạn thực sự có bức tranh toàn cảnh hơn về những gì đang xảy ra với lạm phát cơ bản, tôi không nghĩ rằng đó là điều mà Ngân hàng Trung ương Canada đang cảm thấy yên tâm.”

Tuy nhiên, Orlando cho biết có một tin tốt để xem xét: các dự báo về một cuộc suy thoái sắp xảy ra hóa ra là bi quan. Chưa hết, lạm phát vẫn giảm đáng kể.”

Orlando cho biết nếu lạm phát giảm xuống 3% vào mùa hè này mà không có mất việc làm, thì đó sẽ là lý do để ăn mừng.

"Lạm phát đã giảm xuống mức dễ chịu hơn nhiều. Và nếu chúng ta có thể duy trì nền kinh tế này ngay bây giờ và đưa lạm phát trở lại mức 3%, thì đó là một kết quả tích cực hơn nhiều so với bất kỳ ai có thể nghĩ rằng chúng ta sẽ gặp phải, "Orlando nói.

Bản tiếng Việt của The Canada Life