Nhà kinh tế học cho biết ngân hàng trung ương vẫn chưa hoàn toàn đóng cánh cửa đối với các đợt tăng  tiếp theo

Người Canada đã quen với việc Ngân hàng Trung ương Canada tăng lãi suất trong những tháng gần đây, với thông báo hôm thứ Tư đánh dấu lần tăng lãi suất chuẩn thứ tám liên tiếp – nhưng nó cũng chứa đựng một tín hiệu đáng hoan nghênh từ ngân hàng trung ương rằng họ đã sẵn sàng tạm dừng chu kỳ đó.

Trong một tuyên bố đi kèm với việc tăng 25 điểm cơ bản, Ngân hàng cho biết rằng mặc dù họ đã sẵn sàng tăng lãi suất hơn nữa nếu cần, nhưng họ “hy vọng sẽ giữ lãi suất chính sách ở mức hiện tại” nếu xu hướng kinh tế diễn ra như mong đợi.

Theo Benjamin Reitzes, giám đốc quản lý thị trường, tỷ giá Canada kiêm chiến lược gia vĩ mô của BMO Capital, mặc dù Ngân hàng không hoàn toàn đóng cánh cửa về việc tăng lãi suất trong thời gian tới, nhưng các bình luận của các quan chức là một dấu hiệu cho thấy họ tin tưởng rằng lãi suất chính sách hiện tại là đủ để tiếp tục làm giảm lạm phá.

Ông nói với Canadian Mortgage Professional: “Tôi nghĩ những gì họ đang làm là họ nói rằng họ cần  bằng chứng có ý nghĩa cho thấy lạm phát đang tăng tốc [để tăng thêm lãi suất.] Trước cuộc họp tiếp theo vào ngày 8 tháng 3, họ chỉ nhận được một bản số liệu CPI [chỉ số giá tiêu dùng] và con số việc làm.”

“Một báo cáo là không đủ cho bất cứ điều gì, nhưng nếu bạn tua nhanh đến tháng 4, họ sẽ có ba báo cáo lạm phát và ba báo cáo việc làm. Và nếu, trong ba báo cáo đó, bạn nhận được ba tháng liên tiếp lạm phát tăng nhanh và tăng trưởng việc làm thực sự mạnh mẽ, thì điều đó có thể sẽ buộc họ phải ra tay – họ sẽ cần thấy điều đó để tiến xa hơn.”

Với lãi suất đã tăng đáng kể kể từ năm ngoái (lần tăng hôm thứ Tư có nghĩa là lãi suất chuẩn của Ngân hàng hiện cao hơn 425 điểm cơ bản so với mức cùng kỳ năm 2022), Reitzes cho biết ngân hàng trung ương sẽ nhận thức rõ về tác động trễ của lãi suất và nguy cơ đi quá đà.

How long will it take for inflation to reach the Bank of Canada’s target level?

Điều đó nói rằng, BMO không dự báo sẽ có thêm đợt tăng lãi suất nào trong thời gian còn lại của năm, “và giả sử lạm phát không tiếp tục tăng và tăng tốc, có vẻ như Ngân hàng Trung ương Canada đã hoàn thành việc tăng lãi suất vào lúc này,” Reitze nói.

Sẽ mất bao lâu để lạm phát đạt đến mức mục tiêu của Ngân hàng Canada?

Lạm phát, đã tăng vọt lên mức cao nhất trong 40 năm vào mùa hè năm ngoái, hiện đang ở mức 6,3%. Con số này chỉ thấp hơn hai điểm phần trăm so với mức đỉnh hồi tháng 6, nhưng vẫn cao hơn đáng kể so với mức mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Canada.

Tuy nhiên, tuyên bố mới nhất của Ngân hàng chỉ ra rằng họ dự đoán lạm phát CPI sẽ giảm xuống 3% vào giữa năm nay, với mức trở lại 2% dự kiến sẽ diễn ra vào một thời điểm nào đó trong năm 2024.

Theo Reitze, dự báo đó có phần lạc quan – nhưng chắc chắn là một dự báo hợp lý. Ông nói rằng Ngân hàng có thể sẽ vẫn tập trung vào các con số cốt lõi hơn là các con số lạm phát hàng đầu, với giá năng lượng đã giảm để xóa bỏ một phần mức tăng lớn đã đạt được trong năm ngoái.

Ông nói: “Bạn sẽ nhận được sự đảo ngược của những mức tăng lớn đó với giả định rằng chúng ta không có một đợt tăng giá đột biến nào khác và giá rộng hơn ở đây, vì vậy điều đó sẽ khiến tỷ giá hàng năm giảm xuống rất nhiều.”

“Bạn sẽ nhận được một cái gì đó tương tự cho các con số cốt lõi, nhưng nó không quá khắc nghiệt. Vì vậy, tôi nghĩ rằng họ sẽ theo dõi các con số cốt lõi kỹ hơn một chút so với con số tổng quát.”

Triển vọng cho thị trường nhà ở là gì?

Mặc dù thông tin Ngân hàng Trung ương Canada có thể sẽ tạm dừng tăng lãi suất có thể tạo ra một mức độ ổn định cho thị trường nhà ở của Canada, nhưng những thách thức có thể sẽ kéo dài – đặc biệt là vì việc tăng lãi suất có nghĩa là nhiều người đi vay một lần nữa phải chịu đựng thanh toán thế chấp cao hơn.

Reitzes cho biết BMO không mong đợi việc cắt giảm lãi suất cho đến năm 2024, có nghĩa là những người nắm giữ thế chấp có lãi suất thay đổi sẽ tiếp tục gánh chịu gánh nặng của các khoản thanh toán cao hơn đó và khả năng chi trả sẽ vẫn là một trở ngại lớn.

“Tôi nghĩ có lẽ tin tồi tệ nhất đằng sau điều này từ quan điểm đó là bạn có thể sẽ không thấy lãi suất thế chấp 5 năm quay trở lại mức cao nhất mà chúng ta đã thấy, nhưng vẫn cần một số điều chỉnh về giá để thích ứng với mức lãi suất để cải thiện khả năng chi trả đến một mức độ phù hợp hơn, bền vững hơn,” ông nói.

“Chúng tôi sẽ không ngạc nhiên khi thấy doanh số bán nhà sẽ tăng lên một chút vào mùa xuân. Một phần trong số đó là do tính thời vụ, một phần là do doanh số bán nhà hiện tại quá thấp. Có thể nguồn cung nhà nhiều hơn cũng mang lại hoạt động tăng lên một chút. Vì vậy, [có một số] giảm giá và có thể tăng một chút về hoạt động, nhưng vẫn là một giai đoạn đầy thách thức – ít nhất là đến giữa năm.”

© 2023 Canadian Mortgage Professional.

© Bản tiếng Việt của The Canada Life