Tổng thống Mỹ Donald Trump đã vận động tranh cử với lời hứa sẽ chữa lành nền kinh tế Mỹ mà ông cho là đang suy yếu. Chỉ hơn một tháng sau khi bắt đầu nhiệm kỳ thứ hai, ông bắt đầu ám chỉ rằng phương pháp điều trị có thể gây đau đớn.

Chính quyền vẫn đang làm người Mỹ say mê với viễn cảnh về một thời kỳ vàng son sắp tới. Tuy nhiên, trong suốt một tuần đầy biến động – chứng kiến hàng loạt thuế quan được áp đặt và đảo ngược, làm bùng nổ một cuộc chiến thương mại toàn cầu và khiến thị trường chứng khoán giảm mạnh – giọng điệu đã thay đổi đôi chút.

“Sẽ có một chút xáo trộn, nhưng chúng tôi ổn với điều đó,” Trump nói với Quốc hội vào thứ Ba, khi bảo vệ kế hoạch dựng lên một hàng rào bảo hộ quanh nước Mỹ với mức tăng thuế lớn nhất trong gần một thế kỷ. Đến thứ Sáu, Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent lập luận rằng nền kinh tế lớn nhất thế giới cần “cai nghiện” để giảm sự phụ thuộc vào chi tiêu công.

Khi Trump tiến hành chương trình nghị sự của mình, ông đang đối mặt với một số thực tế khắc nghiệt mà trước đây không lâu dường như không quá đáng ngại. Lạm phát sẽ không dễ kiềm chế, đặc biệt khi tổng thống quyết tâm áp thêm các mức thuế mới dù đã rút lại một số thuế ban đầu. Người tiêu dùng và nhà đầu tư đang lo lắng, và nền kinh tế dường như dễ bị suy thoái.

Một tổng thống từng đo lường thành tích của mình bằng thị trường chứng khoán giờ đây đang gạt bỏ những lo ngại đó. Vài giờ trước bài phát biểu trước Quốc hội, chỉ số S&P 500 chạm mức thấp nhất sau bầu cử khi những lời đe dọa chiến tranh thương mại của Trump với Canada và Mexico trở thành hiện thực. Chỉ số này đóng cửa ở mức thấp hơn nữa vào thứ Sáu. Trái phiếu kho bạc cũng giảm trong tuần, dù giá dầu giảm – mang hy vọng về xăng rẻ hơn – là một điểm sáng.

‘Không thèm nhìn’

Thông điệp của Trump là bất kỳ đau đớn ngắn hạn nào cũng sẽ đáng giá để đưa ngành sản xuất trở lại đất nước. “Tôi thậm chí không thèm nhìn vào thị trường, vì về lâu dài, Mỹ sẽ rất mạnh mẽ với những gì đang diễn ra ở đây,” ông nói tại Nhà Trắng vào thứ Năm.

“Sẽ mất một khoảng thời gian điều chỉnh cho những người ở Phố Wall,” EJ Antoni, một nghiên cứu viên tại Quỹ Di sản bảo thủ, cho biết. “Trời không sập chỉ vì chúng ta áp thuế.”

Bessent nói đầu tuần rằng trọng tâm của chính quyền không phải là Phố Wall, mà là đường phố chính. Ở đó, báo cáo việc làm được công bố vào thứ Sáu – dữ liệu kinh tế lớn trong tuần – đưa ra một bức tranh lẫn lộn. Số việc làm tăng 151.000, đủ vững chắc, nhưng thấp hơn một chút so với ước tính, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,1%.

Trump, người đã trao quyền cho Elon Musk đề xuất cắt giảm việc làm trong bộ máy quan liêu liên bang, chỉ ra mức tăng việc làm trong nhà máy trong báo cáo tháng Hai. “Thị trường lao động sẽ rất tuyệt vời, nhưng đó sẽ là những công việc sản xuất lương cao, thay vì công việc chính phủ,” tổng thống nói.

Kevin Hassett, giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Nhà Trắng, cho biết các bước tiếp theo trong chương trình kinh tế của chính quyền sẽ đẩy lợi ích đi xa hơn. “Chúng ta phải thông qua các khoản giảm thuế và khởi động đoàn tàu giảm quy định,” ông nói với Bloomberg Television vào thứ Sáu. “Chúng ta sẽ giảm việc làm chính phủ và chi tiêu công, đồng thời tăng việc làm trong ngành sản xuất.”

Tuy nhiên, có nhiều dấu hiệu cho thấy ngành công nghiệp Mỹ – từ các công ty nhỏ đến các ông lớn như Ford Motor Co. – đang lo ngại về cuộc chiến thương mại. Điều này có thể leo thang nếu các đối tác thương mại đáp trả, như họ đang đe dọa, với các mức thuế riêng sẽ gây tổn hại cho các nhà xuất khẩu Mỹ. Sự bất định gia tăng có thể không khuyến khích tuyển dụng hay đầu tư.

Trump ban đầu cam kết áp thuế lên Canada, Mexico và Trung Quốc vào tháng Hai, nhưng sau đó hoãn lại đối với các nước láng giềng Mỹ. Tuần này, ông để thời hạn trôi qua và áp thuế 25% lên Canada và Mexico, trước khi vội vàng đưa ra miễn trừ, đầu tiên là cho ngành ô tô, sau đó là toàn bộ thương mại theo thỏa thuận USMCA mà ông đã đàm phán trong nhiệm kỳ đầu. Trump cũng tăng gấp đôi thuế suất với Trung Quốc lên 20%.

‘Có lẽ bị đuổi ra ngoài’

Ít ngành nào đối mặt với thay đổi lớn hơn ngành ô tô, và sự miễn trừ của họ đến sau khi các ông chủ từ ba nhà sản xuất ô tô lớn kêu gọi Trump. Nhưng ông chỉ cho họ một tháng để sắp xếp lại chuỗi cung ứng xuyên Bắc Mỹ vốn đã được xây dựng qua nhiều năm. Hơn nữa, Trump cảnh báo khó có thêm trì hoãn, dù các công ty ô tô sắp bị ảnh hưởng bởi hàng loạt biện pháp khác.

Các trợ lý đang giảm bớt hy vọng. “Ông ấy thực sự không thích từ ‘miễn trừ’,” Hassett nói với phóng viên vào thứ Sáu. “Nếu tôi bước vào và đề nghị miễn trừ, có lẽ tôi sẽ bị đuổi ra khỏi văn phòng. Chúng ta sẽ xem mọi chuyện thế nào.”

Tiếp theo cho các công ty ô tô và các ngành khác là mức thuế 25% đối với thép và nhôm, dự kiến bắt đầu từ ngày 12 tháng 3 và sẽ lại làm rung chuyển chuỗi cung ứng. Tháng Tư là thời điểm các biện pháp toàn diện nhất dự kiến có hiệu lực. Một bộ là các “thuế tương hỗ,” mà Mỹ sẽ áp lên tất cả các nước, với mức tương đương với rào cản thương mại của họ. Bộ còn lại sẽ nhắm vào các sản phẩm cụ thể, từ ô tô và chất bán dẫn đến gỗ và đồng.

‘Cuộc bóc lột vĩ đại’

Chiến dịch thương mại điên cuồng của Trump có thể đang đánh lạc hướng người Mỹ khỏi các chính sách khác trong kế hoạch sẽ giúp ích không cân xứng cho người giàu, theo Heather Boushey, người từng phục vụ trong chính quyền Biden tại Hội đồng Cố vấn Kinh tế. Bà chỉ ra nỗ lực của Đảng Cộng hòa nhằm gia hạn giảm thuế và giảm lực lượng lao động cùng chi tiêu tại các cơ quan chính phủ.

“Đó là sự hỗn loạn thuần túy và tôi lo lắng mỗi ngày rằng sự hỗn loạn này nhằm đánh lạc hướng chúng ta khỏi cuộc bóc lột vĩ đại của nước Mỹ,” Boushey nói. “Họ có một kế hoạch rất rõ ràng sẽ đòi hỏi cắt giảm hỗ trợ cho Medicaid và các chương trình quan trọng khác.”

Bên cạnh cắt giảm chi tiêu, Trump đang tìm kiếm nguồn thu mới để bù đắp giảm thuế, và thuế quan là một phần của kế hoạch. “Tổng thống tin rằng nếu chúng ta có thể thay thế doanh thu thuế thu nhập bằng doanh thu thuế quan, chúng ta có thể khiến mọi người tốt hơn,” Hassett nói.

Tất cả điều này tạo tiền đề cho một cuộc đối đầu khác trong một tháng tới, sẽ lại thử thách sự kiên nhẫn – của người tiêu dùng, doanh nghiệp và nhà đầu tư – đối với một cuộc chiến thương mại toàn diện hơn.

Một cuộc thăm dò của Harris thực hiện cho Bloomberg News tháng trước cho thấy gần 60% người trưởng thành Mỹ cho rằng thuế quan của Trump sẽ dẫn đến giá cả cao hơn, và 44% tin rằng các mức thuế này có thể gây hại cho kinh tế Mỹ. Thuế quan cũng được đề cập kỷ lục 700 lần trong các cuộc gọi báo cáo thu nhập hàng quý của các công ty S&P 500, theo phân tích bản ghi của Bloomberg.

Một điều có thể xoa dịu phần nào nỗi lo kinh tế đang gia tăng là lãi suất thấp hơn, nhưng các quan chức Cục Dự trữ Liên bang cho biết họ không có khả năng hành động trong thời gian tới. Họ muốn thêm xác nhận rằng lạm phát đang trên đà giảm xuống mục tiêu 2% – và cần thêm thời gian để đánh giá tác động của chính sách Trump lên nền kinh tế.

Tại một sự kiện ở New York vào thứ Sáu, Chủ tịch Fed Jerome Powell – người cẩn thận giữ thái độ trung lập về chủ đề này cho đến khi có thêm dữ liệu cụ thể – nói rằng nền kinh tế cơ bản vẫn ổn, nhưng thừa nhận “mức độ bất định cao,” đặc biệt là về thương mại.

Mô tả của Powell về những gì Fed đang làm hiện nay có thể đồng cảm với nhiều người Mỹ, sau một tuần đầy biến động. “Khi chúng tôi phân tích thông tin đến,” ông nói, “chúng tôi tập trung vào việc tách biệt tín hiệu khỏi tiếng ồn.”

(Bureau of Labor Statistics, Bure)

©2025 Bloomberg L.P.

Bản tiếng Việt của The Canada Life