Sự gia tăng lạm phát trong tháng 5 đã khiến một số chuyên gia chùn bước trước niềm tin trước đây của mình rằng ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm lãi suất một lần nữa trong tháng này - tuy nhiên, Avery Shenfeld của CIBC không nằm trong phe đó.
Khi chúng ta tiến gần hơn đến thông báo lãi suất tiếp theo của Ngân hàng Trung ương Canada (BoC), các chuyên gia của các ngân hàng 'Big Five' đang bận rộn phân tích dữ liệu kinh tế mới nhất để đưa ra những đặt cược tốt nhất về việc cắt giảm hoặc giữ lãi suất sắp tới. Rốt cuộc, Hội đồng Điều hành không đưa ra dấu hiệu nào về những động thái tiếp theo của họ, chỉ nói trong bản tóm tắt các cuộc thảo luận mới nhất vào ngày 19 tháng 6 rằng việc kỳ vọng cắt giảm lãi suất thêm là “hợp lý”, nhưng Hội đồng đó sẽ đưa ra các quyết định về chính sách tiền tệ trong tương lai tại “mỗi lần gặp.”
Trong những tin tức gần đây hơn, chỉ số giá tiêu dùng mới nhất của Cơ quan Thống kê Canada đã tăng nhẹ, với mức tăng 2,9% so với cùng kỳ năm trước được ghi nhận trong tháng 5, tăng từ mức 2,7% trong tháng 4. Điều này đã khiến một số chuyên gia chùn bước trước niềm tin trước đây của mình rằng ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm lãi suất chính sách một lần nữa trong tháng này - tuy nhiên, Avery Shenfeld của CIBC không nằm trong phe đó.
Shenfeld, giám đốc điều hành kiêm Nhà Kinh tế Trưởng của CIBC Capital Markets, cho biết trong một tập của chương trình 'Eyes on the Economic' tuần này rằng lạm phát ở Canada gia tăng vào tháng 5 không phải là điều chúng tôi 'muốn' thấy trước một quyết định lãi suất khác, nhưng nó không đủ để làm ảnh hưởng đến dự báo lãi suất của CIBC.
“Phải thừa nhận rằng có nhiều điều không chắc chắn hơn đằng sau dự đoán này, nhưng chúng tôi vẫn kiên trì với nó và vẫn cho rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 7 là có nhiều khả năng xảy ra và hai lần cắt giảm tiếp theo sau đó. Chúng tôi đang cố gắng dự báo hướng gió rộng, chứ không phải từng cơn co giật nhỏ của cánh gió thời tiết,” Shenfeld nói.
“Chúng ta phải nhớ rằng những dữ liệu hàng tháng này không ổn định và đó là lý do tại sao Ngân hàng Trung ương Canada tập trung vào mức trung bình ba tháng và lãi suất so với cùng kỳ năm trước,” sau đó ông nói khi đề cập đến thực tế là thị trường đã định giá lại cắt giảm lãi suất vào tháng 7 xuống mức đặt cược 50/50 do chỉ số CPI của tháng 5. “Nếu chúng ta nhìn vào cả đường trung bình động trong ba tháng của các con số cốt lõi cũng như tỷ giá so với cùng kỳ năm trước, thì thực sự không có nhiều thiệt hại cho giả thuyết rằng lạm phát đang ở mức vừa phải. Hãy nhớ rằng chúng ta đã có số liệu rất thấp ngay trước đó.”
Shenfeld cũng nhắc nhở người nghe rằng việc loại bỏ chi phí lãi vay thế chấp khỏi phương trình sẽ kể một câu chuyện rất khác về lạm phát và đó là điều mà Ngân hàng thực hiện khi xem xét lạm phát cơ bản, cùng với bảy thành phần dễ biến động khác: trái cây, rau, xăng, dầu nhiên liệu, khí tự nhiên , vận tải liên tỉnh và thuốc lá. “Vì vậy, tôi nghĩ chúng ta cần nhớ rằng ngân hàng đã giải quyết những con số này và miễn là số liệu tiếp theo không có vấn đề gì, tôi nghĩ chúng ta vẫn ở trong phạm vi phù hợp với đợt cắt giảm tháng 7.”
Ngoài CPI, còn có các số liệu khác mà BoC sẽ xem xét trong cuộc họp tháng 7 và một trong những số liệu quan trọng là tổng sản phẩm quốc nội (GDP), mà Shenfeld dự báo sẽ ở mức từ 1,5% đến 2% trong quý hai. Mặc dù ông lưu ý rằng con số đó cao hơn những gì Ngân hàng dự đoán, nhưng ông cũng chỉ ra rằng con số đó có lẽ là chưa đủ để cảnh báo.
Cũng ảnh hưởng đến quyết định sắp tới của BoC là số liệu thống kê mới nhất từ các hội đồng bất động sản địa phương như TRREB và GVR, cho thấy rõ rằng chỉ một lần cắt giảm lãi suất là không đủ để thúc đẩy thị trường nhà đất, cũng như dữ liệu việc làm mới được công bố hôm thứ Sáu tiết lộ tỷ lệ thất nghiệp toàn quốc đã tăng từ 6,2% trong tháng 5 lên 6,4% trong tháng 6, với 1.400 việc làm bị cắt giảm trong tháng.
“[Chúng tôi] đang chú ý đến cả số lượng việc làm cũng như những thứ như tỷ lệ thất nghiệp dài hạn cũng như chuỗi tiền lương - mặc dù chúng tôi không phải là người hâm mộ lớn của nó, nhưng chúng tôi biết Ngân hàng Trung ương Canada đang xem xét nó,” Shenfeld lưu ý. “Tôi nghĩ miễn là những điều đó ở mức ôn hòa hợp lý và không xóa bỏ bức tranh thị trường lao động trì trệ, một lần nữa, chúng ta có thể tiếp tục kêu gọi cắt giảm lãi suất vào tháng 7.”
Thông báo lãi suất tiếp theo dự kiến vào Thứ Tư, ngày 24 tháng 7 năm 2024.
© 2024 Storeys
Bản tiếng Việt của The Canada Life
